环球不明朗因素仍多，大市本週维持上落市

上週市况简述
復活节长假期过后，环球股市受美朝局势紧张、英国提前大选、內地反腐风暴及「萝卜章」事件、法国将举行大选结果难料等负面因素影响，盖过了內地一季度经济增长好於预期的有利因素，恆指上週三曾低见23723点。其后，消息传出美国三航空母舰均不在朝鲜水域，局势有所缓和，但法国大选投票临近，港股反弹力不太强。

恆指上週五收报24042点，全週累跌219点或0.9%。不明朗因素令投资者趋向观望，恆指平均每日成交缩减至约679亿港元。国企指数收报10050点，全週跌154点或1.5%。

美朝局势缓和但仍未稳定
美朝最初剑拔弩张，气氛紧张，但近日传出美国三航空母舰战斗群均不在朝鲜附近水域及朝鲜试射导弹失败后並没有继续进行核试的跡象，局势似渐渐缓和下来。不过，朝鲜是一个神秘的国度，外间难以猜测其下一步的行动。若朝鲜短期內进行核试，美韩闪电击破朝鲜的可能性是存在的。4月25日，朝鲜人民军建军节85週年纪念日，对市场会產生困扰，相信不少投资者在25日前仍会保持观望。

以朝鲜目前的军力、中国最近的施压及制裁，相信其不敢冒险作轻取妄动的行为，所以短期內美朝暴发衝突的可能性很小，未来对投资市场產生负面影响的力量越来越小。

法国大选困扰大市
巴黎恐袭为法国大选增添不明朗因素，极右派候选人马林勒庞民调略升，与马克龙相当接近。在1965年法国普选总统以来，没有人在第一轮投票就获得过半数直接胜出。若4月23日的首轮投票没有候选人得票超过一半，最高票数的两个候选人将於5月7日举行第二轮投票，胜出者最快将於5月14日前宣誓就职。由於目前形势混乱，结果不容易猜测。相信第一轮投票有结果后，选情将明朗化，所以今天各候选人的得票情况或会对市况有一定影响。

今早最新得票率显示，中间派的马克龙以23.82%胜出首轮投票，极右的马龙勒庞得票为21.58%，较预期少。第二轮投票最新民调显示，马克龙以64%遥遥领先，缓和市场负面情绪。

內地反腐停不了碍港股上升
內地保监、中证监职员或前职员相继出事，令国企指数跑输大市，阻碍恆指反弹。截止上星期五的过去8个交易日，国企指数下跌约2.17%，而同期恆生指数仅跌约0.93%。近日，又传出涉及內地高官的负面消息，虽然难以確定消息的真偽，但相信市场仍会受到一些困扰。

下週市况展望
由於困扰市场的负面因素仍多，估计大市本週仍会维持上落市格局，未必出现明確方向。恆指波幅近日开始有收窄跡象，相信波幅仍在收窄当中。大市由近期的高位24656点调整至4月19日的低点23723点，调整幅度达933点，而上週五反弹至24200点附近见阻力。

近期，大市成交最多的位置大概在24250点至24350点附近，如无好消息配合大成交，相信难以取得突破。本週大市或难有作为，炒股不炒市的行情应会继续。若恆指能突破24300点，后市才有望进一步做好，挑战24656点的高位。本週为季绩公佈高峰期，投资者应留意北水的流入情况，若北水再度活跃，建材、科网、资源等板块可能轮流炒作，大家不妨多留意相关板块中相对落后的股份。

财华证券 负责人员 李俭炳

(文章逢星期一刊登，谢谢关注。)

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