港股反弹，惟仍未脱离调整格局

中午收市，上证指数收3157点，升2点或0.06%。港股中午收市报22581，升134.7点或0.6%，半日成交有326亿元(港幣，下同)。港股开市后升反覆最多升180点，见22627点半日高位，恆指成份股仍然未见有上升动力,多个板块包括石油与豪赌,中午升幅收窄，投资者入市意欲並未因外围利好而提高，建议投资者不要太进取。焦点股份腾讯(00700)获高盛维持「买入」评级，股价看升三成半，腾讯中午抽升1.6%报189.2元，居成交金额榜首位。但是笔者认为整体港股调整格局未完，可耐等候低吸机会。

留意国家之政策公佈

一年一度的中央经济工作会议预计在本周召开，且在周五之前结束。过去所见，在会议正式落幕后，不確定性得以消除，且官方释出更多年度政策发展蓝图后，或对股市造好机会较大。

观望美国议息后言论

在美国联储局议息前后，息魔是最大威胁。10年期美债孳息率续破顶向上,见2.53%。据CFTC数据，对冲基金和其他大型投机者上周增加10年期国债的空仓，已是近两年来最高，净空仓增加一倍，反映市场对美债息一路向上持强烈观点。从全球债息走势来看,包括国，日本、欧洲以至中国等大国的国债收益率均大幅上扬，反映负利率年代走向终结。
从过往数十年债息纪录中的数据显示，若各国债息走势持续偏强，即加息週期来临的机会将更大。港股短期或会因加息週期的市场情绪而作调整，惟中长期却可利好资金流入港股，从而进入新一轮牛市。

2016年12月14日中午12月时30分

财华金融-分析师 温冠麟