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【港股解碼】賣手機、賣化妝品的美圖能否靠增持挽救股價?

2017年12月22日 下午05:25

2017年對美圖公司(01357-HK)而言,猶如身處驚濤駭浪之中。上市後首份年報巨虧63億港元、解禁暴跌、實控人之子瘋狂套現、創始人遭遇“韭菜的名義”舉報,著實過了一年“刀尖舔血”的日子。

臨近年底,咋的也得來點好消息沖沖晦氣了。

 

12月21日,美圖公司在香港交易所的公告顯示,公司主席及執行董事蔡文勝,透過Baolink Capital Ltd以均價每股約10.02041港元增持公司股份合計300萬股。增持完成後,蔡文勝和首席執行官吳澤源共同持有美圖已發行股本約39.07%。同時,蔡文勝指其對公司未來業務展望充滿信心,不排除在適當時候進一步增持公司股份的可能性。

 

選擇在此節點增持,美圖更多的是想重塑市場信心,讓股價有所回升。無奈“落花有意流水無情”,資本市場並不買賬,股價跌跌不休的態勢依然在延續。

 

美圖股價走勢

顯然,美圖會錯了意。支撐股價上漲的應該是穩健增加的業績及良好的獲利預期,“花拳繡腿”有點牽強附會了。

美圖故事雖好,賺錢卻難

美圖公司2008年10月成立於廈門,擁有美圖秀秀、美圖看看、美顏相機、美圖手機等知名品牌,為全球超過10億用戶提供圖片產品和服務。

2014年,美圖公司推出美圖手機2、美拍、MEIOS系統3款新品,並於2014年4月27日召開了美圖春夏新品發佈會。

2015年4月8日,美圖公司在北京發佈美圖M4智能手機、“美妝相機”App以及MEIOS2、美圖遊戲盒、美圖遙控器、美圖自拍補光燈等軟硬體新品。

2016年6月,美圖推出M6拍照手機及V4s拍照手機。

2017年,美圖相繼推出了T8、M8、T8s、M8s、V6等多款拍照手機。

 

從發展歷程來看,近年來美圖越來越側重美拍硬體的發展,表面上還在踐行著“讓更多人變美”的良好願景,實際上是想通過智能硬體,特別是手機來實現盈利。

據美圖2016年年報顯示,公司的總收益達人民幣15.79億元,增長112.8%。其中93%的收益來自於智能硬體,即手機。2016年,美圖銷售智能手機數量為748,256臺,其所得收益於增至人民幣14.74億元,較2015年增長120.9%,收益增長主要由於平均售價及銷量均有所增加。

2017年上半年,美圖營收同比增長272.3%至人民幣21.8億元,虧損1.32億元。其中,互聯網服務及其他分部收入同比大增762%至人民幣2.47億元,占到報告期內總收入的11.3%;智能硬體收入19.33億元,同比增長247.1%,占總營收比例為88.7%。

 

從2017年的業務發佈情況來看,美圖也將主要力量放在了手機上,總共推出了5款智能手機,及一個美圖美妝電商平臺。美圖美妝基於美圖人工智慧技術和大數據推出智能皮膚測試功能,並讓用戶通過自拍獲得專屬美膚方案,實現自己皮膚問題精准購物。簡單來說,就是給用戶推銷護膚品,並以此盈利。

從這幾個層面不難看出,美圖不過是一家打著“讓更多人變美”的旗號賣手機的公司。

賣手機、賣化妝品到底行不行?

從目前來看,美圖急於通過手機實現盈利。連發5款新機,主打痛點即自拍、美顏,還請了Angelababy代言。

 

從價位上看,最便宜的也在3000元的臨界點上了,更甚者超過5000元。

 

但必須要正視的是,目前國內手機市場早已是華為、蘋果、vivo、OPPO、小米五分天下,高端如蘋果、華為的Mate系列和P系列,低端有小米紅米和華為榮耀;中端有vivo、OPPO。在殺成一片“紅海”的市場,痛點早已被挖掘殆盡,自拍、美顏已成為必備功能?試問,5000塊的美圖手機要如何以後來者之勢居上?

在女性護膚市場就更不用說了,除了天貓、京東、蘇寧三巨頭坐鎮,市場還盤踞著網易考拉、當當、亞馬遜、唯品會、聚美優品等,任意一個都要比美圖美妝有資歷。

綜上所述,發展了9年,即便擁有海量用戶,但當下的美圖並未找到一個明確的盈利模式,反而在背離初衷的路上越走越遠。

■ 作者|董虹

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