恒益控股(01894-HK)拓內地业务

恒益控股(1894)的主要业务为就建筑项目设计、制造、供应及安装钢铁及金属产品。集团于2018年10月12日上市，是近期值得关注的半新股之一。集团早前公布截至2018年9月底止中期业绩，业绩表现突出，期內整体收益由约8620万港元增加至约9800万港元，增幅达13.7%，其中提供钢铁及金属工程服务的收益为7910万港元，更是录得52.3%之显着增长。收益增加之原因是期內有更多项目（例如位于东涌、沙田、深水埗及观塘的若干公共房屋项目）正处于更密集的工程服务（例如现场安装钢铁及金属产品）阶段，故可确认更多收益。

期內该集团调整产品组合，使销售钢铁及金属产品的比重减少，主要原因是受到香港房屋委员会实施的政策影响，标准摺闸的需求减少。同时，因提供钢铁及金属工程服务的毛利率高于销售钢铁及金属产品，客观上，这也帮助集团录得更高利润率。

集团期內毛利约3670万港元，同比增加约25.5%；毛利率约为37.4%，亦高于去年同期的33.9%。 若不计及一次性上市开支，期內经调整纯利约2600万港元，同比增加约24.0%。

该公司中期业绩多重指标均录得双位数字之增长率，为近期表现较佳之半新股，其未来发展前景也值得期待。根据运输及房屋局的估计，预期房屋委员会将于2018年至2022年期间每年供应平均约20,000个公共房屋单位。根据2018年施政报告，香港政府将持续推行房屋政策的新措施、增加公私营房屋比例，并分配更多土地作房屋开发。具体而言，政府新开发土地的70%房屋单位将用作公共房屋。钢铁及金属工程服务为住宅建筑项目的重要部分，公共房屋部门之举措势必推动行业需求持续增长。相信上述政策将会为恒益控股带来更多发展机会。

除了在香港发展业务外，恒益控股似乎亦有意进军內地发展。其在2018年12月21日与首都建设投资控股有限公司订立为期12个月的战略合作框架协议，后者将会利用其有利关系及资源，向恒益控股介绍及建议中国內地的地产投资项目及地产工程项目。

透过是次合作，将会在中国內地的钢铁及金属工程服务的发展方面将对集团带来积极影响，并可增强集团的核心竞争力，为集团带来更多的商机，前景可期。

岑智勇
南华金融集团高级策略师
 
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