中国神华(01088)的股东应占利润于2018年前三季度累计372.07亿元(人民币,下同),同比减少3.6%,而2017年同期则飆升107.%,业绩转差之因,乃:
核心业务中(一)主项煤炭分部业务颇有急转直下之概,因此项之(I)毛利372.76亿元同比减少2.2%,远逊于2017年飆升207.56%之况,主要受困于(i)经营收入1,507.03亿元上升5.5%,而(ii)经营成本1,134.27亿元的8.2%升幅低1.7个百分点,遂使(iii)毛利372.76亿元同比减少2.2%,当非能与上年同期增长2.07倍佳态之可比,亦使(iv)毛利率24.7%,相对于上年同期的26.7%要低整整2个百分点。
此因(II)销情面对全面性的利淡压力,因销量3.365亿吨同比增4.4%,比上年同期少增9.8个百分点,而自产煤单位成本每吨109.4元回升7.9%非2017年前三季度尚跌1.6%之况,加上平均每吨价430元只升1.7%,远低于上年之49.5%。
其他板块的业务发展和回报变异,为(二)发电业务的毛利116.12亿元同比增长38.2%,并扭转上年同期减少41.1%之况,因经营成本536.66亿元所升6.8%,比经营收入652.78亿元的11.4%升幅低4.6个百分点之故。
但(三)运输分部表现不大理想,其中(1)铁路收入291.91亿元同心增4.4%,涨幅低于上年14.2%;(2)港口收入45.79亿元上升8.1%,低于上年同期所增的13.6%。
需要留意的,为(四)成本控制亦得加以改进,如以生产为主的经营成本1,262.93亿元同比增长6.67%,较经营收入的升幅高0.37个百分点,使毛利677.91亿元升幅明显收窄至5.54%,及毛利率由上年同期的35.17%调低至34.89%。
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