港铁(00066)股东应占溢利于2018年上半年达70.83亿元,同比减少5.3%,扭转上年同期上升46.1%之况,而基本业务利润46.48亿元更减20.8%,绩差乃因:
多个(甲)核心业务的发展和回报表现未如人意,特別是(一)赖以为主的香港客运业务,即使营业额93.28亿元同比增长4.15%,比上年同期无疑多0.21个百分点,唯是利润贡献11.48亿元仍大幅减少13.03%,只是少减6个百分点,而这更是运输量续增的情况底下少赚:在本地载客总量8.16亿人次同比增长2.25%,和于整体交通运输人次占比49.2%亦升0.4个百分点。
反而非运输业务的(二)香港车站商务业务有良好的表现:营业额30.75亿元同比增长10.29%,和利润贡献24.14亿元亦增9.62%,较上年同期分別增长3.45%与3.8%要高,且比香港客运业务利润贡献要多12.66亿元之普,加上(三)香港物业租赁利润贡献21.28亿元同比增2.31%,和比香港客运业务利润贡献多9.8亿元,‘副业’贡献比‘正业’要多,为需要认认真真思考的重大问题。
更大的问题在于(四)物业发展表现差劲:(1)在香港市场所赚的利润1.58亿元,同比大幅减少74.5%,表现当然远逊于上年多赚1.84倍至6.22亿元之况;(2)內地更出现亏损1.9万元,2017年上半年则赚21.86亿元。此使该集团的整体物业发展利润1.65亿元的同比大幅减少87.95%,当然对业绩表现产生不可忽视的负面影响。
甚至(五)內地的业务有明显收缩:营业额4.72亿元同比减少93.4%,其中物业发展业绩更由上年之赚21.86亿元转蚀1.9万元,和中国內地及国际铁路等业务利润贡献3.39亿元亦减11.7%。
和(六)投资物业重估24.35亿元同比增长49.2%,税前溢利81.43亿元仍降18.22%,仅‘受惠’于税项9.72亿元减少59.91%,绩差之情彰彰明甚。
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