俄铝(00486-HK)料受惠全球需求增长

今年首9个月，伦敦金属交易所铝价回升22.6%至平均每吨1,924美元，俄铝（486）期內收益按年上升21.3%至72.27亿美元。期內，经调整纯利及经常性纯利分別为7.27亿美元及11.22亿美元，升幅分別为1.93倍及49.2%。集团对今年末全球铝行业保持积极预测，需求达6,310万吨，增长率由5.7%增加5.9%，主因俄国及欧盟铝需求强劲增长；而全球铝市场短缺预期将由去年的40万吨扩阔至今年的110万吨。
 
单计第三季度，集团收益按年增加19.4%至24.6亿美元，因伦敦金属交易所铝价改善，增值產品分佔铝销售总额由2016年第三季度的45%增至2017年第三季度的50%。季內的经常性纯利按季相比增加73%至4.36亿美元。第三季度的经调整EBITDA总额按季多7.6%至5.49亿美元；並由2016年首9个月增加42.4%至今年9个月的15.34亿美元。由於主要原材料成本上涨，铝分部每吨成本由2017年第二季度的1,497美元增加1.5%至第三季度的1,520美元。
 
截至2017年9月30日，集团的债务净额减至76亿美元。集团拟进一步减债，改善负债情况。在连串成功的再融资后，集团信贷组合的加权平均名义利率减至5%。走势上，近期止跌回升，重上10天和20天线，STC%K线续走高於%D线，MACD牛差距扩大，短线走势料改善，可考虑4.9元吸纳，反弹阻力5.6元，不跌穿4.6元续持有。