天溢森美(00756-HK)扩大终端销售网络

天溢森美（756）主要生產及销售鲜榨橙汁、冷冻浓缩橙汁及其相关產品及鲜橙，目前於国內及香港经营约5,000个不同渠道的销售点。集团拥有五个生產厂房，包括重庆、福建及湖南。集团於10月成功进驻上海地铁，在上海各大主要地铁站通过智能无人售货机售卖鲜榨橙汁。集团将於今年底前，在深圳、广州及重庆等其他中国主要城市的地铁站、机场及医院等地点，进一步铺设智能无人售货机，增加终端销售。
 
截至今年6月底止年度，集团收入按年上升4%至6.04亿元（人民幣，下同），纯利按年增加7.3%至6,748万元，毛利率下跌6.2个百分点至约35.1%，主要由於用於加工及鲜销的鲜橙的市场价格均录得较大的上升所致。期內，冷冻浓缩橙汁的销售额按年升13%至3.45亿元，佔总收入的57.2%，销售总量亦由去年约13,816吨增加至约14,267吨。在果园经营业务方面，集团於重庆开州经营约146,000亩种植橙树的橙园，本年度有近70,000亩果园已达致成熟，並於本年度试產，集团预期明年该等果园将可以进行商业化生產。
 
期末，银行结余及现金按年上升45.6%至6.56亿元。资本负债比率按年增加20.3个百分点至54.6%。走势上，自10月中形成下降轨，目前失守各主平均线，惟STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势有望改善，可考虑0.97元（港元，下同）吸纳，反弹阻力1.08元，不跌穿0.92元续持有。