【今日IPO】净利暴涨却失血！环能设计院递表港股

名字听着像“国家队”，实际是民企，又一家工程公司冲刺港股IPO！ 近期山东环能设计院递表港交所主板，艾德资本担任独家保荐人。 公司主打可再生能源电力工程服务，位列国内非国有综合电力工程服务商第三，核心EPC工程总承包业务占收入超八成，高毛利的设计咨询业务占比逐年提升。 财务上公司连续三年增收增利，2025年收入8.11亿元，净利润5407.9万元，毛利率升至13.8%。但亮眼数据背后藏隐忧：2025年经营现金流由正转负，净流出959万元，典型增收不增现，主因是EPC项目集中垫资、回款周期长。 同时公司客户与供应商集中度偏高，前五大客户收入占比超七成，业务高度依赖东北市场，跨区域扩张能力待验证。港股市场更看重回款与盈利质量，单靠新能源概念难获高溢价。