【今日IPO】盛景网联递表港股净利连增藏隐忧

又一家科创服务平台冲港股了，看着利润年年涨，实则盈利质量藏着不小的隐忧。 6月29日，盛景网联正式向港交所递交上市申请，国信证券（香港）担任独家保荐人。 公司主打“科创赋能孵化+私募股权基金管理”双轮模式，截至2025年末共管理125只基金，总资产管理规模达127亿元，基金业务贡献了超八成的收入。 2025年公司净利润5171万元，已经连续三年增长，但主业收入其实在持续收缩，利润主要靠股权投资浮盈支撑，经营现金流波动也很大，2025年再度转为净流出。 同时公司供应商高度集中，前五大供应商采购占比超93%，盈利的可持续性和业务稳定性都有待验证，港股估值大概率会偏谨慎。