背景 美国快速加息及缩表: 2022年以来走势:强美元丶美债利率大幅上升。除了美元及黄金外,债券市场丶非美及新兴市场货币大幅下跌。 倒挂的收益率曲线: 美债收益曲线在2022年下半年逐步出现倒挂。 影响 企业资产负债表收缩,负面影响盈利及流动性。 资产:利率上升,长远而言会导致资产净值下降。同时,收益率曲线倒挂,「借短买长」的收益模式盈利由正转负,企业去杠杆压力大增,金融类别的企业盈利能力下降。 负债:融资成本高及不稳定性大幅上升,流动性出现压力。
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