投资学堂0320：中资三大电讯商资本开支

三大运营商的资本开支受惠於「东数西算」，下一步将会拉动相关投资落实及正式工作。去年三大运营商资本开支构成而言，传输网丶「东数西算」握动下的算力网路建设投资见大幅度上升。 中国移动(941.HK)持续推进数智化新基建，去年全年的传输网相关投资占整体资本开支的25.6%，同比上升了4%。以季度而言，去年第一季度的中国移动计算投资金额为200亿元人民币。 中国电信(728.HK)在产业数位上持续发展，去年第一季度公司在有关方面投资同比增加9.3%，在算力计算方面建设了8.1万台伺服器及1.9万IDC机架，并将持续聚焦电讯基础设施中心的建设为主。 中国联通(762.HK)在去年第一季的算力计算网路资本开支增长1.2倍至46亿人民币，而全年算力计算网路投资同比增长近65%至145亿元人民币。 其中，中国移动在去年9月的座谈会上表示，2020年至2022年是投资高峰期，而2022年为该三年投资高峰的最後一年，预料2023年资本开支不会再增长同时逐渐下降，估计三年後的资本开支占收入会下降至20%以内。就以上言论推断，资本开支下降对运营商自由现金流将带来改善，继而带动盈利及利润开始将会释放，面临数字经济的发展机遇。