投资学堂0120：何谓先旧後新的配股方式 ?

上市公司亦可以透过「先旧後新」的配股方式集资。具体配售的方式，个人可分股三种，一是发行新股，二是配售旧股，三是先旧後新配售（旧股丶後发行方式新股）。其中较常见的是发行新股丶先旧後新。在这种安排下大股东会将自己持有的股份先行配售予独立人士然後再认购新股。 与一般的配股一样上市公司普遍会委聘经纪行出任配售代理，以助物色有兴趣的投资者。以「先旧後新」的方式配股，新股的发行价不可低於大股东旧有股份的配股价。此外发行及售予大股东的新股数目，不可超过他们先前配售予独立人士的旧股数目。假如新股发行量不超过董事局获一般授权的数目，而大股东亦在履行有关协议下减持他们的旧有股份，而将有关旧股配售予独立人士後的 14 日内完成认购新股，则有关配股便毋需获得股东批准。一如一般配股，上市公司必须使联交所信纳获配股人士的独立性。联交所对获配股人士的披露规定亦与一般配股相同。 集资活动属上市公司的商业决定，虽然监管机构不宜作出干预，不过上市公司在市场筹集资金时，必须遵守所有相关法规。