能源物料升势持续 推动中国11月PPI达12.9% 超预期

受能源及原材料价格暴涨带动，11月生产者物价指数（PPI）按年升12.9%，超出市场预期12.1%，但升幅较10月13.5%的逾26年高位有所回落。同月中国消费者价格指数（CPI）则按年升2.3%，低於市场预测的2.5%，反映内地零售市道异常疲软。 11月份PPI虽有所回软，但仍高於今年1月的0.3%，令人担心的是，受房地产行业受监管政策影响，内地消费意欲低迷，意味着在需求不足下，高PPI很大程度上不太可能传导到通胀CPI，原材料及能源价格飙升带来的成本压力，将令下游工业利润受到挤压，加上疫情反覆及持续限电，已经迫使企业削减生产，甚至关闭整条生产线以减低成本。 若按月比，11月PPI无大变化，至於工业生产者购进价格（PPIRM）按年上升17.4%，按月上升1%，显示11月生产物料及能源价格仍维持高位，由於近期油价回软，预计有关变化将反映在明年初PPI走向上。在PPIRM中，燃料动力类价格劲升43.8%，化工原料类价格亦升25.1%，有色金属材料及电线类价格上升24.7%，黑色金属材料类价格上升19.4%。 PPIRM主要反映企业中间投入的原材料丶燃料丶动力购进的价格变化，影响企业成本变化。 计及今年头十一个月，PPI按年升7.9%，PPIRM则升10.7%。 在PPI当中，占比约七成五的生产资料价格上升17%，影响PPI总水平上升约12.66个百分点。按细项分，采掘工业价格上升60.5%，原材料工业价格上升25%，加工工业价格上升10.1%。 占比约两成五的生活资料价格上升1%，影响PPI总水平上升约0.26个百分点。按细项分，食品价格上升1.6%，衣着价格上升1.2%，一般日用品价格上升1.4%，耐用消费品价格上升0.1%。 若与10月PPI比较，生产资料价格按月下降0.1%，影响PPI总水平下降约0.06个百分点。其中，采掘工业价格下降2.1%，原材料工业价格上升0.9%，加工工业价格下降0.3%。生活资料价格按月上升0.4%，影响PPI总水平上升约0.08个百分点。其中，食品价格上升0.8%，衣着和一般日用品价格均上升0.4%，耐用消费品价格下降0.2%。 同样在PPIRM中，燃料动力类价格按月升3.5%，化工原料类价格按月升1.9%；有色金属材料及电线类价格持平；黑色金属材料类价格微降2.3%。 事实上，PPI自9月起按年升幅便突破10%，上次突破10%要追溯至2008年8月，当时为10.1%。在全国大范围拉闸限电丶极端天气等因素造成大宗商品供需失衡，从而推动PPI继续走高。 至於11月CPI按年升2.3%。其中，城市上升2.4%，农村上升2.2%；食品价格上升1.6%，非食品价格上升2.5%；消费品价格上升2.9%，服务价格上升1.5%。今年头十一个月全国平均CPI按年升0.9%。 11月份，食品烟酒类价格同按年上升1.7%，影响CPI上升约0.49个百分点。食品中，鲜菜价格上升30.6%，为支撑通胀免於下行的主项，蛋类价格上升17.6%，水产品价格上升8.5%，鲜果价格上升4.1%，粮食价格上升1.5%，畜肉类价格则下降19.7%。其中，猪肉价格大跌32.7%。 　　 其他七大类价格按年六升一降。其中，交通通信丶教育文化娱乐丶居住价格分别上升7.6%丶3.0%和1.7%，医疗保健丶衣着丶生活用品及服务价格分别上升0.6%丶0.5%和0.5%；其他用品及服务价格下降0.6%。