香港IPO冻结近半GDP资金惊吓场面将不复见

随着港交所引入FINI数码化新股认购平台，港股IPO冻结全港近总值相当於近半本地生产总值GDP资金的惊吓场面，将会一去不复返。 於2021年1月，新股冻资王快手-W(01024.HK)於香港公开招股部分，冻结规模高达1.28万亿港元，相当於香港2020年度GDP2.71万港元的47%。当时为快手提供新股融资的券商，亦因此肚满肠肥，不过在引进FINI平台後，券商的单一新股孖展收入，将会大幅减少60%。 港交所将推出新股IPO平台FINI，将先行采用“T+2”招股结算周期，即IPO定价至上市日只需2个交易日，较目前的T+5大大缩减，预计最早於2022年第四季度才会启动。活跃於新股融资服务的耀才证券，按2021年3月止年度业绩看，来自新股孖展融资收入贡献为2.01亿港元，占集团总收入12.83亿港元的15.6%；若按新规则结算周期由T+5缩减至T+2，其新股孖展融资收入将减少60%至0.8亿港元，而其集团总收入亦调整至11.62亿港元，较原来减少了9.4%。 不过值得一提，投资者新股资金被锁定时间缩减，意味着资金周转加快，同一笔资金於5个交易日内，原本只可认购1只新股，将会增加至最多可以参与认购3只新股，以量取胜。 港交所创新及数据实验室主管裴璐加在官方「播客」节目中指出，在设计FINI时引入压缩预设资金模式，让负责处理新股认购的结算参与者，只须存入有关新股最高可获配发股份的总金额。例如一宗公开认购额最高为10亿港元的新股，每个结算参与者最多只须存入10亿港元至指定的银行账户，毋须因为超额认购而存入2倍丶20倍甚至100倍的预付资金。在这个安排下，信贷风险将由借款人承担，而一般情况下，银行等金融机构都有足够的能力去处理这些风险。