最严厉“双减”落地，教培机构投资价值还剩多少？

7月24日，中共中央办公厅丶国务院办公厅印发《关於进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（《双减》），引发K12教培行业巨大变革。专家认为，教育机构短期市值按K12教培的占比打折，素质教育和职业教育或成为转型方向。 26日，恐慌情绪持续在二级市场蔓延，港股教育板块集体跳水，截止中午收市思考乐教育跌42%，新东方跌近40%，卓越教育集团跌近40%丶新东方在綫跌超32%。 《双减》文件内容包括多项利空现有教育培训机构的规定：第一，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。第二，文件切断了义务教育学科类培训上市的道路，并明确“已违规的，要进行清理整治”。第三，线上培训或将面临严格的审查和规范丶搜题等工具类APP或将下架。 中泰国际研究部分析师陈怡表示，没能力转型的小型教培机构可能就此退出市场，转型反向包括，素质教育和职业教育等政策较鼓励方向。他形容《双减》是针对课外培训的“最严厉”政策，对教培机构的收入和利润产生重大负面影响，短期对教培行业的政策利空出尽，但投资价值已经大不如以前，龙头公司将进入漫长调整转型期。 六福金融分析师黄威表示，企业的短期市值基本按K12教培的占比打折。他认为，《双减》完全改变了K12教培行业逻辑，且没留出半点可斡旋空间，所涉及的公司均面临转型的问题。中期转型的不确定性很高，暂时也看不见反弹的催化因素。 而近日股价暴跌的新东方，其K12业务占比非常高。据新东方20212月底止财季业绩显示，该季度净收入超11.9亿美元，同比增长29%。新东方董事会执行主席俞敏洪当时表示，主要得益於作为公司增长引擎的K12课後教育业务复苏，其中中学业务收入同比增长35%，小学业务收入同比增长约40%。