【百強透視】腦機接口風起雲湧，腦動極光（06681.HK）一度漲超15%

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11月11日，腦動極光-B（06681.HK）早盤放量走高，一度漲超15%，截至收盤，公司漲4.68%，報1.455港元，市值19.76億港元。

公司當日缺乏強勁的催化，股價波動或由資金推動。不過前幾日，民政部、國家發展改革委、工業和信息化部、商務部、市場監管總局、全國老齡辦六部門聯合印發《關於培育多元場景 促進適老用品產品消費的若乾措施》，提出以國家重大科技項目為牽引，加快推進具身智能、大語言模型、腦機接口、外骨骼等前沿技術在養老領域應用。

政策同時鼓勵推動智慧健康管理、智能康復評估及治療等健康管理產品，以及智能養老服務機器人加快落地應用，為老年人提供生活協助、安全防護、健康監測、應急救助等智能照護解決方案。

腦動極光正是這一定位的直接受益方向：公司專注腦疾病數字療法，即以軟件為載體、循證醫學為依據，對認知障礙等腦疾病進行評估與干預，產品覆蓋醫院與居家場景，與「智能康復評估及治療」的政策表述高度契合。

從商業模式看，公司數字療法的收入依賴醫院採購、患者支付與保險報銷三條路徑，鏈條長、驗證環節多；政策文件的直接作用是把「康復評估與干預」寫進適老消費的場景清單，為後續地方試點與採購目錄提供依據。

從政策脈絡看，銀髮經濟的支持正在從產品供給延伸到前沿科技，腦機接口與具身智能、外骨骼並列為養老領域重點應用方向，對國內腦科學產業鏈而言是明確的場景背書--政策點到名字，往往意味著後續地方採購與試點會優先對接相關技術路線。

從市場結構看，中國老齡人口持續增長，認知障礙的早期篩查與干預需求龐大，而供給端的專業服務長期不足，科技產品的介入被視為填補缺口的主要路徑，這也是銀髮經濟政策反復提及前沿技術的原因。

基本面上，公司作為港股少有的腦疾病數字療法標的，仍處於商業化投入期，股份代號後綴「-B」即未盈利生物科技公司的標記，收入放量與虧損收窄是估值的核心變量。

投資者需要注意的是，腦動極光作為腦疾病數字療法領域少有的港股標的，政策點名腦機接口養老應用為其打開了場景想象空間，這是本屆百強評估里的重要觀察項。但也要看到，公司仍處商業化早期、市值較小，百強評估需以收入放量與虧損收窄的實質進展為前提。

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