【百強透視】前三季業績翻倍，股價卻走弱！硬蛋創新(00400.HK)獲利盤兌現？

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11月2日，港股芯片分銷及技術方案服務商硬蛋創新(00400.HK)披露2026年第三季度未經審核營運數據，AIDC、存儲、機器人芯片需求拉動業績高增，同時官宣重磅AIToken工廠大額合約，打開第二增長曲線。

不過，業績利好落地後，盤面資金選擇利好兌現。11月3日，硬蛋創新報3.18港元，下跌5.77%，最新市值52.37億港元。有分析指出，該股前期借AI算力行情衝高後持續回落，在業績與重磅訂單雙重利好公佈下股價走弱，凸顯市場分歧。

公告顯示，2026前三季度，硬蛋創新收益合計209.16億元（人民幣，下同），同比增長109.0%；經營溢利8.16億元，同比上升102.3%。業務結構上，收入由42.8%技術方案業務、57.0%分銷業務以及0.2%自研產品構成，分銷依舊是基本盤，技術方案貢獻近半營收。

單季度看，2026年第三季度，公司錄得收益約76.67億元，同比上升130.1%；經營溢利2.99億元，同比增長133.7%，盈利增速跑贏收入。

對於增長驅動，硬蛋創新表示業績走強核心得益於人工智能數據中心（AIDC）、存儲及機器人賽道芯片需求持續旺盛。訂單層面，集團客戶需求旺盛、訂單結構多元，業務能見度向好。

值得市場重點關注的是，公司已經簽署全新AIToken工廠正式服務合約，合約總價值TCV突破10億美元，管理層預計在2026年底前，該業務TCV有望向倍增目標推進，AIToken工廠業務將成為集團未來第二增長曲線，公司預計年內剩餘時段繼續維持高增節奏。

展望後市，樂觀視角認為，硬蛋創新深度綁定AIDC算力產業鏈，同時拿到十億級美元AIToken工廠訂單，開闢全新業務賽道，算力需求週期向上的背景下，中長期成長空間充足；謹慎資金則顧慮，公司收入高度依賴芯片分銷業務，分銷模式毛利率偏低，AIToken新業務尚處起步階段，兌現節奏、盈利水平仍有待驗證，疊加AI板塊近期情緒波動，資金傾向利好兌現。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選活動相關榜單候選申報與招商工作已同步啟動。作為芯片分銷及技術方案服務商，硬蛋創新依託「芯片分銷＋算力方案」雙輪業務架構，打通上遊芯片供給到下遊AI產業落地的服務鏈路，產業辨識度與成長彈性突出，具備衝擊本屆港股100強相關榜單的潛力。

港股100強評選自2012年設立，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力及社會價值等多個維度綜合考評，是香港資本市場頗具影響力的價值標桿。本屆評選籌備工作已全面鋪開，頒獎盛典計劃於2026年11月26日在香港會展中心舉辦。更多評選詳情與報名方式，可登錄港股100強官方網站查詢。