【百強透視】三季報可圈可點，立訊精密（02475.HK）一度跌逾5%

原創

10月30日，截至發稿，立訊精密（02475.HK）大跌5.02%，A股立訊精密（002475.SZ）同步下跌2.93%。

公司作為平台型精密製造龍頭，已披露2026年三季報，消費電子、汽車電子、算力通信三大板塊同步推進，同時給出全年業績指引。

財報數據顯示，2026年前三季度實現營業收入2850.12億元人民幣，同比增長29.01%；歸母淨利潤130.57億元，同比增長13.36%；扣非歸母淨利潤103.74億元，同比增長8.72%。

單看第三季度，公司營收1105.07億元，同比增長14.62%；歸母淨利潤52.14億元，同比增長6.98%，環比增長24.65%；扣非淨利潤44.12億元，同比增長11.91%，三季度盈利環比明顯修復。

公司同步預告，2026年全年歸母淨利潤預計190.90億元至199.20億元，同比增長15%-20%；扣非淨利潤為155.1億元至165.4億元，預計同比增長9.44%至16.71%。

整體看，公司業績不俗，但盈利增速稍微落後於營收增速，疊加近期資本市場情緒低迷，投資者落袋為安，導致立訊精密股價出現一定壓力。

業務層面，公司形成消費電子、汽車電子、通信與數據中心三大業務梯隊。消費電子為基本盤，AI終端新品迭代帶動訂單維持韌性，客戶結構持續多元化，單一客戶依賴度逐步下降；汽車電子是核心增長引擎，產品覆蓋高壓線束、域控制器、智能座艙、自動駕駛相關模組，多家頭部車企定點持續落地，收入增速領跑板塊；通信與數據中心業務依託高速連接器、線纜、熱管理、光模塊配套方案切入AI算力集群，224G高速互連方案、XPO相關集成方案進入驗證與小批量交付階段，深度受益全球算力資本開支浪潮。

展望後市，有機構認為，立訊精密平台化精密製造能力復用，消費電子提供穩定現金流，汽車電子、算力業務接力打開中長期成長空間，增長曲線更加均衡；公司算力互連產品佈局前瞻，高速連接器、集成散熱方案卡位下一代交換機架構，與光模塊廠商形成協同；此外，公司港股成功上市後資本實力增強，有利於持續擴產、研發投入與產業鏈併購整合。

但也有謹慎的觀點認為，消費電子行業週期性波動，新品銷量不及預期將拖累基本盤；算力互連賽道競爭加劇，高速連接器、線纜產品價格承壓；公司體量龐大，營收基數抬升後，維持高增速難度加大；海外地緣及供應鏈管制風險，會影響海外算力客戶交付節奏，也影響公司估值水平。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。立訊精密是國內精密製造標桿企業，橫跨消費電子、智能汽車、AI算力基礎設施賽道，垂直整合能力突出、全球化客戶佈局完善，具備衝擊第十三屆港股100強的基礎條件；平台製造能力、跨賽道研發轉化、產業鏈治理能力，是評選衡量先進製造企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。