【百強透視】阿斯利康出手，康方生物（09926.HK）狂漲超16%

原創

9月29日，康方生物(09926.HK)跳空大漲，截至發稿報107.1港元，上漲16.52%，成交額超29億港元，成交量顯著放大，帶動港股創新藥板塊同步走強。

本次股價拉升，核心催化來自核心大單品依沃西（依達方®）重磅臨床數據，疊加海外合作方Summit獲阿斯利康戰略投資，市場對產品全球商業化預期升溫。

康方生物是國內領先的全球首創雙抗創新藥企，依託自主ACE平台，聚焦腫瘤、自身免疫疾病領域，已有多款創新藥實現商業化。核心品種包括全球首創PD-1/CTLA-4雙抗卡度尼利（開坦尼®）、PD-1/VEGF雙抗依沃西。

在近期世界肺癌大會（WCLC）上，依沃西HARMONi-2研究公佈更新OS數據，頭對頭對比默沙東K藥，依沃西將中位總生存期提升至30.8個月，對照組帕博利珠單抗為22.6個月，臨床獲益優勢突出；同時依沃西拿下一線非小細胞肺癌CSCO指南I級推薦，泛瘤種拓展持續推進，膽道癌III期研究同樣取得OS陽性結果。

海外層面，其合作方Summit Therapeutics獲得阿斯利康戰略投資，雙方將聯合推進依沃西與ADC藥物聯合消化道腫瘤臨床試驗，加速依沃西海外開發與註冊申報進程。

商業化層面，2026上半年公司實現總營收18.06億元人民幣，同比增長27.92%；其中商業銷售收入18.03億元，同比增長28.65%，增長主力來自卡度尼利、依沃西兩款雙抗醫保放量。期內虧損4.47億元，虧損同比持續收窄，商業化運營效率持續改善。

展望後市，不少樂觀的機構認為，依沃西頭對頭臨床數據優勢顯著，肺癌大市場空間廣闊，泛瘤種拓展持續兌現，海外Summit與阿斯利康合作，加速全球開發，海外里程碑與銷售分成預期抬升；公司管線矩陣豐富，腫瘤雙抗疊加自免新藥陸續落地，不再單一依賴腫瘤管線，增長來源多元化；此外，創新藥板塊情緒回暖，板塊估值修復行情帶動龍頭標的估值重估。

不過，也有謹慎的機構指出，公司目前仍處於虧損階段，研發投入持續高企，現金消耗壓力仍存；海外臨床推進、FDA審批存在不確定性，海外上市進度不及預期將影響預期。

值得一提的是，作為國內全球首創雙抗賽道標桿企業，康方生物能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。