【大行報告】道富投資管理：未來6個月維持每盎司5000美元目標金價 惟走勢料見反覆

【財華社訊】道富投資管理发表最新黃金監測報告：未來6個月維持每盎司5,000美元目標金價，惟走勢料見反覆。

現貨金價於8月份急升9.7%，創下今年1月以來的最大單月升幅。與此同時，隨著「貨幣貶值交易」升溫，白銀及比特幣亦在夏末展現出強勁升勢。然而，新任聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)在傑克遜霍爾全球央行年會上發表明確的鷹派言論，令黃金及其他替代法幣資產的升勢於月底出現逆轉。

8月中旬，美國貨幣市場原本預期9月加息的機率不足30%；但截至8月31日，市場押注聯儲局加息25個基點的機率已升至約67%。政策利率攀升將增加持有無息資產的機會成本，或會對金價構成壓力。不過，我們留意到在疫後市場格局下，支持黃金配置的結構性驅動因素依然穩固，當中包括政府債務規模創歷史新高、通脹持續高於目標水平、長債期限溢價上升、各國央行持續增持黃金，以及股債相關性高企等。

雖然踏入9月後金價升勢有所放緩，但8月份現貨金價的反彈相當關鍵，不僅成功鞏固每盎司4,000美元作為重要支持位，亦為金價在未來6個月內再次挑戰每盎司5,000美元大關奠定基礎。

本月重點議題及圖表：

● 中國零售需求料可支持金價維持較高水平

● 黃金ETF資金強勢回歸，且仍有進一步增長空間

● 債券期限溢價與金價走勢顯示，市場或正經歷結構性轉變，而非短暫週期波動