政治局會議定調房地產，這次有什麼不一樣？

日期：2026年7月31日 上午8:20作者：中指研究院

7月30日，中共中央政治局召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產黨第二十屆中央委員會第五次全體會議。會議分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議通稿中與宏觀政策和房地產相關的主要內容如下：

實施好更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆週期調節力度，加力擴大內需、優化供給，切實保障和改善民生。

宏觀政策要發力提效，加快財政支出和債券資金使用進度，有力推進「兩重」建設和「兩新」工作。兜牢基層「三保」底線。綜合運用並適時調整貨幣政策工具，優化實施財政金融協同促內需政策。

要有效擴大國內需求，適應不同群體消費需求擴大優質供給，挖掘服務消費潛力。

要切實築牢安全屏障。穩定房地產市場，實施好一攬子化債方案，紮實推進地方中小金融機構改革化險、減量提質。

與去年7月底政治局會議未明確提及「房地產」相比，今年以來兩次研究經濟工作的政治局會議均提及「穩定房地產市場」，與此前置於「有效防範化解重點領域風險」段落不同，本次將房地產納入「切實築牢安全屏障」框架，更具主動色彩，將穩市場提升到更高的安全維度，房地產的定位進一步升級。

在「切實築牢安全屏障」要求下，預計短期政策或進一步發力穩市場，並強化政策落實，因城施策力度有望加大，結合各地房地產市場表現，下半年核心城市限制性政策仍有優化空間，更多城市或通過發放購房補貼（含貸款貼息）、加大公積金支持力度、推動住房「以舊換新」、增加「好房子」供給等工具促進或引導住房需求釋放，同時加大存量盤活力度，通過收回收購存量閒置土地、收儲存量商品房，改善市場供求關係，並通過分解城市更新目標任務和完善配套政策，深入推進城市更新，進一步促進房地產市場穩定。

錶：近期重要會議/報告關於房地產部分內容表述

資料來源：政府網，中指研究院綜合整理

聚焦「加大逆週期調節力度」，下半年宏觀政策或將加力

今年上半年我國GDP同比增長4.7%，整體運行在合理區間，其中一季度增長5.0%，二季度增長4.3%，增速有所回落。本次會議針對財政貨幣政策延續更加積極和適度寬鬆基調，同時指出要「加大逆週期調節力度」，與今年多次提到的「加大逆周期和跨周期調節力度」不同，本次未提「跨周期調節」，或表明短期宏觀政策方向將更加聚焦逆周期調節，下半年宏觀政策有望加力，要「及時謀劃出台務實管用的增量政策」，也釋放了增量政策信號，宏觀增量政策或值得期待。

下半年財政支出或將提速。上半年財政支出總體保持靠前發力，其中住房保障支出增長6.1%；新增地方政府專項債券累計發行2.07萬億元，主要用於市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施、城市更新和社會事業等重點領域。根據中指研究院不完全統計，上半年城市更新相關新增專項債發行超1800億元，其中，城中村改造相關專項債接近800億元，達去年全年的66%，同比增長34%。本次會議強調「加快財政支出和債券資金使用進度」，預計下半年財政支出將提速，政策效果或在三季度更快體現。

本次會議強調「綜合運用並適時調整貨幣政策工具」，雖未提及降準降息，但考慮到「加大逆週期調節力度」定調，下半年結合宏觀經濟運行情況、物價走勢和宏觀調控的需要，預計降準降息空間仍在。

從「有效防範化解重點領域風險」到「切實築牢安全屏障」，政治局會議接連提及「穩定房地產」，房地產定位進一步升級

本次會議再提「穩定房地產」，與此前置於「有效防範化解重點領域風險」段落不同，本次將房地產納入「切實築牢安全屏障」框架，「安全屏障」的提法更具主動防禦色彩，強化了安全底線思維，也更加突出了穩定房地產市場在當前整體政策框架中的重要性，房地產的定位進一步升級。

在「切實築牢安全屏障」要求下，預計短期政策或進一步發力穩市場，並強化政策落實，因城施策力度有望加大。根據中指監測，今年1-7月（截至7月29日），全國各地出台房地產相關政策已超680條，頻次明顯高於去年同期，其中超半數是優化公積金政策，部分城市取得積極政策效果。從市場表現來看，今年以來，房地產市場運行呈現「總量築底、結構分化」的特徵，上半年全國二手房網簽面積同比增長10.2%，二手房在新房和二手房交易總量中的占比首次超過50%，核心城市市場出現企穩跡象，根據中指數據，上海二手房價格已連續4個月環比上漲，深圳6月價格環比轉漲，受低基數影響，7月以來，重點城市新房、二手房成交規模同比均小幅增長；近日，上海、北京、廣州等城市優質地塊競拍熱度較高，多宗地塊競拍輪次超百次，溢價率超20%，對市場情緒也產生了積極影響。

本次會議繼續強調穩市場目標，同時在「要有效擴大國內需求」中強調「適應不同群體消費需求擴大優質供給」，預計各地因城施策力度或進一步加大，結合各地房地產市場表現，核心城市限制性政策仍有優化空間，更多城市或通過發放購房補貼（含貸款貼息）、加大公積金支持力度、推動住房「以舊換新」、增加「好房子」供給等工具促進或引導住房需求釋放，同時加大存量盤活力度，通過收回收購存量閒置土地、收儲存量商品房，改善市場供求關係，促進房地產市場平穩運行。

除此之外，圍繞穩市場目標，我們認為仍需要各方協同發力，政府部門利好政策能出盡出，如嚴控新增土地供應，規範土地出讓價格和規劃條件，改善價格預期；充分發揮有限資金的資金效能，如資金支持向人口流入城市側重；同時市場主體規範行為，主動擔當，如規範定價營銷、合理收取中介費等，避免惡性競爭，進一步穩定市場預期。

值得關注的是，本次會議多處提及城市更新相關內容，如「有力推進'兩重'建設和'兩新'工作」「紮實推進'六張網'規劃建設」（「六張網」為水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網）。5月底，《城市更新「十五五」規劃》落地，明確10項主要指標，部署6大方面23項重點任務，在「激活城市存量資源潛力」任務中，重點部署了房地產相關工作；同時，明確了多項城市更新破局路徑，如構建可持續的城市建設運營投融資體系、更大力度支持盤活存量土地（工商業用地續期、土地整合稅費減負等）。近期習近平總書記在上海考察時強調要「做深做細做實城市更新各項工作」，高質量推進城市更新是城市現代化建設的重要抓手，也是擴大有效投資、提振消費的著力點，預計未來更多支持政策將圍繞城市更新展開，將國家明確的目標任務分解，並細化落實，城市更新的深入推進，也將助力穩定房地產市場。

來源：中指研究院公眾號