分析：Core Scientific高回報AI代管模式難以復制，比特幣礦企整體收益更趨穩健

日期：2026年7月15日 下午9:42PANews 7月15日消息，據The Block報道，Bernstein 分析稱，Core Scientific 與 CoreWeave 的 AI 代管協議在未來五年平均資産回報率（ROA）達 75%、成本收益率 79%，但主要源於其特殊資本開支結構，並非常規模板。Bernstein 以數據中心 REIT 估值框架對 Digital Realty、Equinix 及多家礦企對比後指出，TeraWulf、Cipher 與 CleanSpark 的穩定 ROA 多在 4%–5%、成本收益率約 17%–19%，更接近長期行業水平。

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