算力需求重構，CPU需求重回增長周期！科創芯片ETF匯添富(588750)開盤飙漲2%！瀾起科技漲超7%，SK：全球存儲芯片供應缺口可能持續至2030年

6月3日，A股市場震蕩回調，科創芯片板塊強勁沖高！截至9:31，科創芯片ETF匯添富（588750）漲2%！成分股中，瀾起科技暴漲超7%，源傑科技漲超6%，寒武紀、芯原股份等漲幅居前。

截至9:32，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

【科創芯片催化不斷：存儲超級周期持續+算力需求重構】

存儲超級周期延續，「賣方市場」趨勢強化，技術加速叠代。據韓國SK集團董事長崔泰源表示，全球存儲芯片供應缺口可能持續至2030年，公司正加大資本支出以彌合供需失衡。SK海力士計劃在未來五年將晶圓産能擴大一倍。此外，三星電子首次展示第八代高帶寬存儲芯片HBM5，並首次公開推出HPB散熱方案。三星電子首席技術官宋載赫稱，HPB技術已在HBM4E芯片中得到應用和驗證，計劃隨HBM5正式商用。

AI催化算力需求重構，CPU再成市場焦點！英特爾CEO陳立武在Computex 2026演講中指出，Agentic AI正推動算力需求重構，未來AI基礎設施將進入CPU、GPU、ASIC和定制芯片協同發展的異構計算時代。數據中心對CPU的需求有望重新進入增長周期。

在AI高速發展與海外技術限制的雙重背景下，半導體芯片産業正同時受益於AI資本開支擴張與國内各項政策持續支持。以存儲、國産算力芯片、設備材料及零部件三大方向為代表，科創芯片産業鏈景氣度持續提升，行業收入與利潤正逐步進入兌現階段。

招商證券指出，過去，AI芯片賽道的行情往往更多依賴「AI超預期」、「國産替代預期」和估值擴張，而今年的重要變化是産業鏈已經出現較為清晰的盈利兌現信號，收入、毛利率和淨利潤開始在公司層面體現。也就是說，市場交易的核心正在從「未來空間」轉向「現實盈利」。

從盈利兌現路徑看，當前清晰的盈利主綫按照國産算力芯片、存儲、設備材料和零部件的順序展開。國産算力芯片是AI需求爆發下最直接受益的環節，算力芯片、AI服務器和先進封裝的需求在AI的沖擊下率先釋放；存儲則是算力提升後的二階需求，隨著模型訓練、推理和交互頻率提升，數據吞吐和存儲壓力同步上升，帶動存儲係統受益；設備、材料和零部件則受益於前兩類需求擴張後的産能建設和國産替代的推動而形成盈利。

（1）算力芯片

算力芯片是AI需求爆發下最直接受益的環節。隨著大模型應用從訓練階段逐步向推理和Agent階段拓展，服務器計算架構發生變化，CPU用量增長，帶動通用GPU、AI加速芯片、ASIC及相關IP需求也同步提升，算力芯片的需求從單一訓練場景擴展至訓練、推理和智能體應用的全鏈條。

算力芯片的盈利趨勢已經較為清晰，且增長斜率持續擡升。2025年，AI算力芯片指數歸母淨利潤實現768.83億元，同比增長84.17%，盈利增速明顯加快。進入2026年後，板塊盈利延續高景氣，2026年Q1實現歸母淨利潤248.75億元，同比增長123.58%。這充分說明算力芯片板塊的盈利兌現能力正在增強。

（2）存儲

隨著算力的提升，模型訓練、推理和交互頻率上升，數據吞吐和存儲壓力同步上漲，推動存儲係統受益。存儲行業作為算力提升後的二階需求，成為本輪産業鏈中盈利兌現的重要環節。

長鑫存儲作為存儲行業的龍頭企業，由其産業鏈相關公司構成的長鑫存儲指數具有較高的行業代表性，是國内存儲行業運行情況的重要參考指標。2025年，長鑫存儲指數實現歸母淨利潤228.61億元，同比增長18.09%。進入2026年後，板塊盈利明顯加速，2026Q1實現歸母淨利潤91.45億元，同比增長100.68%。

AI需求擴張改變了存儲在算力係統中的角色。隨著大模型上下文長度擴展、Agent工作流復雜度提升，存儲在算力係統中的角色由數據保存媒介逐漸延伸成為直接參與推理過程的核心基礎設施，使得高帶寬、大容量、高可靠性的存儲需求持續提升。

（3）設備、零部件和材料

設備、零部件和材料位於産業鏈上遊，受益於算力芯片和存儲的需求擴張，在産能擴張和國産替代加速的雙重推動下形成盈利。

如圖6所示，2025年，科創板半導體材料設備指數實現歸母淨利潤118.42億元，同比增長14.67%，2026年Q1實現歸母淨利潤20.31億元，同比增長83%，盈利增長速度直綫上升。

在算力芯片和存儲需求持續擴張的帶動下，設備、零部件和材料環節的增長邏輯進一步明確。具體而言，設備端直接受益於AI需求擴張拉動的晶圓廠擴産和先進産綫建設，使得相關企業在完成客戶驗證和産綫導入後，逐步進入批量採購和收入確認階段。零部件端則隨國産設備放量同步受益，核心零部件的自主可控程度直接影響整機性能和國産化率提升空間，因此盈利增長將伴隨設備訂單釋放而逐步兌現。材料端具備持續消耗屬性，隨著産能利用率提升和高端制程推進，單位晶圓材料用量和價值量有望同步上升。

對於投資者而言，配置科創板芯片ETF匯添富（588750），不僅是把握AI資本開支擴張帶來的半導體景氣周期，更是參與國産半導體産業鏈從技術突破走向規模化盈利的長期進程。該産品聚焦科創板芯片産業核心資産，能夠有效捕捉國産算力、存儲、設備材料等環節景氣上行與盈利兌現帶來的配置機會。（來源於招商證券20260525《AI浪潮疊加國産替代，芯片産業迎來業績兌現元年——科創芯片ETF匯添富投資價值分析》）

看好半導體産業AI歷史性機遇，可關注科創芯片ETF匯添富(588750)，A股絕大多數優質芯片標的位於科創板，普通投資者參與受限。

科創芯片ETF匯添富（588750）緊密跟蹤上證科創板芯片指數，晶圓含量更高，中芯國際、華虹公司均為指數前十大重倉股，有望受益於半導體新範式下的晶圓需求爆發！「韬定律」為國産算力與成熟制程生態提供可復制的工程化路徑，特別是晶圓有望迎來産能重估！此外寒武紀、海光信息、拓荊科技、佰維存儲、芯原股份均為指數前十大重倉股，覆蓋半導體設備、存儲、CPU、GPU等核心領域龍頭！前十大成分股合計權重64%，高度聚焦高純度芯片賽道。20CM漲跌幅「大長腿」輕松把握高景氣賽道成長機遇；無需單獨開通權限，一鍵分散風險，高效把握中國半導體産業升級的核心機遇。場外投資者可關注聯接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。

（數據來源：中證指數公司，2026.5.27）

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内容來源：有連雲