阿裡最新旗艦模型Qwen3.7-Max編程能力全球第二！港股大模型概念股走高，聚焦港股AI「硬科技」的港股通科技ETF廣發(159262)盤中最高漲超2%

2026年5月26日盤中，港股大模型概念股午後持續走高，智譜漲近10%，站上1400港元，股價創新高，MiniMax漲超7%。恒生科技指數日内漲幅一度擴大至2.3%，聯想集團漲超16%。

5月26日淩晨，全球權威三方編程榜單Code Arena放榜，阿裡最新旗艦模型Qwen3.7-Max得分1541，超越GPT-5.5、Gemini-3.5-Flash、GLM-5.1、Kimi-K2.6等一眾模型，僅次於Claude係列，在大模型廠商中排名全球第二，這也標誌著在代碼理解與生成領域，千問3.7躋身全球編程模型第一梯隊。浙商證券指出，當前市場風格集中演繹AI相關硬件機會，符合「軟切硬」的投資主綫。建議以「補漲思維」關注AI應用的港A股低位標的。

日前，華為正式發佈「韬（τ）定律」，首次由中國企業提出半導體演進新範式，核心是通過「時間縮微」替代傳統「幾何縮微」，借助邏輯折疊等技術壓縮信號傳播時延，實現性能躍升。該定律已支撐華為量産381款芯片，今年秋季將發佈的麒麟新芯片完整採用邏輯折疊技術，晶體管密度單代躍升53%，性能核能效提升41%。這一突破有望帶動國産設備、材料及封測産業鏈升級。

國盛證券指出，華為「韬（τ）定律」的發佈標誌著中國半導體從跟隨者向引領者跨越，其通過多層級協同優化體係，在不依賴極致制程前提下大幅提升算力密度與能效，預計2031年高端芯片晶體管密度可達1.4納米水平。華龍證券表示，隨著AI智能體市場擴張，CPU在算力架構中的重要性持續提升，承擔調度、内存管理、安全控制等關鍵職能，CPU與GPU配比正從1:8向1:1甚至4:1演進。

海外方面，英特爾預計CPU缺貨將持續，因AI基建需求旺盛導致消費級供應緊張，高端CPU存在漲價預期。在此背景下，國産CPU在政務、電信等領域已規模化落地，海外供應緊張或加速其在AI算力市場的滲透。此外，恒生科技指數將納入智譜與MiniMax，剔除傳統軟件公司，反映指數權重向AI原生資産遷移。

中郵證券分析指出，隨著國内AI大模型商業化落地加速、港股科技龍頭公司2025年報及2026年一季報業績普遍超預期，疊加海外流動性環境邊際改善，港股科技板塊盈利能見度與估值彈性同步提升。中信建投證券亦在近期報告中強調，港股通科技指數成分股整體研發投入強度持續高於A股可比板塊，技術壁壘與産品叠代能力構成中長期超額收益基礎。

場内ETF方面，截至2026年5月26日 13:50，恒生港股通科技主題指數(HSSCITI)強勢上漲1.46%，港股通科技ETF廣發(159262)上漲1.66%，盤中最高漲超2%。前十大權重股合計佔比79.16%，其中權重股聯想集團上漲16.63%，ASMPT上漲11.81%，華虹半導體上漲7.30%，地平綫機器人-W，中芯國際等個股跟漲。

規模方面，截至2026年5月25日，港股通科技ETF廣發近半年規模增長26.78億元，實現顯著增長；份額方面，港股通科技ETF廣發近半年份額增長40.53億份，實現顯著增長。

從估值層面來看，港股通科技ETF廣發跟蹤的恒生港股通科技主題指數最新市盈率（PE-TTM）僅21.86倍，處於近2年4.92%的分位，即估值低於近2年95.08%以上的時間，處於歷史低位。

港股通科技ETF廣發(159262)、緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數，指數剔除了醫藥、汽車和家電，聚焦TMT行業，科技屬性更加純，指數囊括中芯國際、華虹半導體等AI「硬科技」標的，形成高濃度AI龍頭組合。場外聯接(A類：025197；C類：025198)。

内容來源：有連雲