工業金屬價格持續走強，鋁價突破3600美元/噸，聚焦上遊礦業龍頭的有色ETF廣發(159029)盤中漲超2%，工業金屬佔比超43%

消息面上，由於庫存緊張和中東供應中斷，倫敦金屬交易所的鋁價近日已突破每噸3600美元。中東地區的動蕩預計使全球鋁缺口進一步擴大，花旗將2026年下半年的鋁目標價上調至4000美元/噸。鋁現貨價格相對三個月期貨合約價溢價已升至每噸84美元，觸及近19年來的高位，標誌著嚴重短缺。

近期銅、鋁等基本金屬價格持續走強，疊加「十五五」新型能源體係建設加速推進，電網設備、新能源車及儲能對銅箔、鋰钴鎳等關鍵材料需求剛性擡升，資源品盈利中樞有望進一步上移。中信建投研報觀點指出，2026年下半年A股將演繹「復蘇牛」，其中工業金屬為率先修復方向，銅鋁價格持續上漲構成重要驗證信號；華西證券亦強調，在高油價常態化與中東地緣擾動反復背景下，煤炭、有色金屬等資源板塊兼具防禦屬性與成本重估邏輯。

海外方面，當前美伊局勢反復推升油價與通脹預期，聯儲加息概率上升壓制商品價格，但中期看美國債務壓力仍驅動降息需求，疊加光伏、地産等下遊領域拖累邊際減弱，供給彈性受限支撐價格中樞。長期維度，逆全球化加劇資源爭奪、AI拉動電力需求，銅鋁作為成長型資源品價格中樞有望擡升，權益端估值具備重估空間。

中信證券表示，預計2026年貴金屬將受益於貨幣屬性和避險情緒共振延續強勢。其次，供給約束、需求韌性以及結構性低庫存將繼續支撐銅鋁價格偏強運行。

其他金屬方面，近期鋰行業周期反轉趨勢明確，五礦證券指出，2025年鋰價完成「V型」反轉，從年中約6萬元/噸回升至年末超12萬元/噸，並在2026Q1穩定於15萬元/噸水平，帶動行業利潤強勢修復。2026Q1鋰板塊上市公司歸母淨利潤合計達118.6億元，同比大增242%。同時，全球鋰資源供應受津巴佈韋出口政策收緊、非洲地緣擾動及澳洲礦山減産擔憂影響，疊加新能源車與儲能需求高增，鋰鹽庫存已降至兩年低位，全年供需偏緊格局有望延續。

場内ETF方面，截至2026年5月22日 13:18，中證有色金屬礦業主題指數(931892)強勢上漲2.30%，有色ETF廣發(159029)上漲2.37%。成份股中金嶺南、中鎢高新10cm漲停，馳宏鋅鍺上漲6.49%，西部礦業，雲南銅業等個股跟漲。前十大權重股合計佔比52.27%，其中第二大權重股洛陽鉬業上漲2.89%，華友钴業、中國鋁業等跟漲。

有色ETF廣發(159029)緊密跟蹤中證有色金屬礦業主題指數(931892)，聚焦有色金屬全産業鏈，選取業務涉及採選、有色金屬冶煉與加工業務的上市公司證券，一鍵匯聚礦業上遊龍頭。Wind數據顯示，按照申萬三級行業分類，該指數第一大權重行業為銅，佔比最高達27.24%；其中黃金14.05%，鉛鋅6.27%為同類指數中最高；銅+黃金+鋰+稀土+鋁合計權重佔比超70%！

内容來源：有連雲