QDII-ETF市場日報 | 中韓半導體大漲4.5%，中概互聯暴跌3%罕見集體折價

2026年5月21日，QDII-ETF方面，市場在短暫的喘息後再度呈現極端分化，但方向與昨日截然相反。中韓半導體ETF在連續調整後殺出一記回馬槍，大漲4.52%，成交額飙升至138億元，溢價率仍高懸於18%的危險區間。然而，中概互聯網與恒生互聯網板塊遭遇全面潰敗，跌幅普遍在2.6%至3.4%之間，且出現了罕見的集體大幅折價——多只産品折價率超過3%，顯示出恐慌性抛售已壓倒買方力量。

油氣板塊内部分化，富國産品跌逾3%而嘉實産品跌幅略小，前期的極致投機熱度出現裂痕。巴西ETF連續第二日大幅波動，今日漲近3%再演逆轉。與此同時，日本和美股生物科技方向悄然走強，日經ETF漲逾2%，資金在全球範圍内加速尋找替代標的。

漲幅方面，中韓半導體強勢反包，日本巴西生物科技多點呼應

中韓半導體ETF華泰柏瑞(513310.SH) 在前兩日累跌逾11%後，今日以4.52%的漲幅強勢反彈，年内漲幅回升至118.28%。然而，其18.04% 的溢價率並未因連跌而有效收斂，今日大漲更可能加劇溢價風險——高位追漲的投資者需清醒認識到，二級市場價格仍在以大幅高於淨值的狀態運行。

巴西ETF連續第二日出現超2%的日間波動，昨日重挫3%後今日反彈2.9%，這種雙向大幅擺動是典型的高貝塔新興市場特徵。標普生物科技ETF嘉實大漲2.57%，其折價1.28%表明漲幅由淨值驅動而非情緒炒作，美股生物科技可能正在醞釀趨勢性機會。納指ETF國泰和廣發分別漲2.19%和1.83%，日本日經ETF漲約2%，全球配置資金正在向美日市場傾斜。

跌幅方面，中概互聯網全綫崩塌，罕見集體大幅折價

恒生互聯網ETF華安和萬家分別暴跌3.40% 和3.22%，華夏旗下恒生互聯網ETF重挫2.63%，中概互聯網ETF易方達、廣發、嘉實以及中概互聯ETF招商跌幅均在2.3%至3.1%之間。更值得警惕的是折溢價數據：中概互聯網ETF易方達折價-3.50%，中概互聯網ETF嘉實折價-3.27%，中概互聯ETF廣發折價-3.10%，中概互聯ETF招商折價-2.62%——如此大規模、大幅度的集體折價，說明二級市場的抛售速度已遠超一級市場淨值的下跌速度，買方承接力嚴重不足。標普油氣ETF富國跌3.07%，油氣板塊内部走勢分化加劇，前期一致性投機的格局正在瓦解。

活躍度方面，創新藥異動放量50億，油氣ETF換手390%

中韓半導體ETF華泰柏瑞(513310.SH)今日成交額138.82億元，較昨日的60億大幅放量逾一倍，重回百億之上的活躍區間。大漲配合放量，短期多頭動能充沛，但18%的溢價率背景下，放量也意味著高位換手率急劇攀升。港股創新藥ETF廣發今日成交額50.19億元，躍居第二，較昨日的33億顯著放量。盡管其今日未進入漲跌幅榜前十，但高達50億的成交額出現在一個年内跌幅4.77%的品種上，說明醫藥板塊正在醞釀新一輪的多空決戰。恒生科技ETF華夏和華泰柏瑞合計成交近90億元，中概互聯網ETF易方達成交30.57億元，在暴跌中放量。油氣ETF成交合計約68億元，流動性充沛但方向不明。

標普油氣ETF富國(513350.SH) 的周均換手率已攀升至390.37%，再創本輪行情以來的新高——籌碼在一周内被交換了近四次。結合其今日下跌3.07%且溢價仍高達6.63%，當前價位上的多空分歧已達極致。中韓半導體ETF換手率109.80%，較昨日的50%翻倍，配合138億的成交額和4.52%的漲幅，今日籌碼交換之劇烈為近期之最。巴西ETF易方達換手率70.10%，為其連續第二日大幅波動提供了注腳。恒生創新藥ETF華泰柏瑞換手率45.60%，創下醫藥板塊近期換手率新高，與港股創新藥ETF成交額放量至50億相互印證，醫藥方向的多空博弈正在升溫。港股國企、港股通金融ETF換手率在27%-31%之間，相對溫和。

ETF發行市場方面，明日暫無最新QDII動態

内容來源：有連雲