全球能源資源轉型加速推進，戰略性礦産資源成為大國戰略博弈核心焦點，聚焦「有礦」企業的有色ETF廣發(159029)上市首日盤中最高漲超2%

消息面，5月20日，國務院公佈《中華人民共和國礦産資源法實施條例》（以下簡稱《條例》），聚焦礦産資源管理關鍵環節，進一步細化完善制度設計，強化全鏈條管控，為維護國家礦産資源安全、推動礦業高質量發展提供了堅實法治支撐。

海外方面，近期美國通脹數據超預期，導致市場對美聯儲加息預期升溫，貴金屬價格承壓回調。長江證券指出，盡管短期名義利率飙升壓制金價，但中期若通脹反噬經濟、形成類滯脹格局，實際利率有望重新回落，從而觸發資金回流黃金資産；長期來看，全球央行持續購金及去美元化趨勢未改，當前黃金權益估值已跌至歷史低位，配置性價比突出。

此外，銅鋁産業鏈正面臨「礦端緊缺+冶煉受限」的供給收縮格局。長江證券分析認為，短期美伊局勢與利率預期波動擾動價格，但中長期看，光伏、地産等需求拖累項已過最差階段，疊加逆全球化下資源爭奪加劇與AI電力需求拉動，銅鋁價格中樞上行趨勢未改；權益端，當前龍頭公司隱含商品安全墊充足，估值具備重估基礎。

鋰電方面，鋰電産業鏈盈利全面修復，2025年歸母淨利潤同比增長近58%，2026Q1同比增幅進一步擴大至87.67%。東莞證券指出，行業已確立業績拐點，主因下遊需求高增、材料價格觸底回升及成本優化；細分環節中，鋰電設備、電解液、正極材料利潤增速領先，整體淨利率創階段新高。隨著儲能出貨佔比大幅提升及固態電池産業化推進，産業鏈緊平衡格局有望延續。

鋁行業庫存現趨勢性去化，海外升水走強支撐價格韌性。東吳證券觀察到，國内電解鋁社會庫存連續下降，LME庫存降至35萬噸下方，疊加歐洲美洲升水持續擡升，傳導機制正在逆轉此前的結構性過剩；盡管短期受宏觀利率壓制，但供需基本面改善明確，預計鋁價仍將維持震蕩偏強走勢。

場内ETF方面，截至2026年5月21日 09:51，中證有色金屬礦業主題指數(931892)強勢上漲1.62%，有色ETF廣發(159029)上漲1.78%，盤中最高漲超2%。成份股錫業股份上漲5.07%，華錫有色上漲4.33%，西部礦業上漲4.09%。前十大權重股合計佔比52.27%，其中權重股洛陽鉬業上漲2.90%，紫金礦業，中國黃金等個股跟漲。

有色ETF廣發(159029)緊密跟蹤中證有色金屬礦業主題指數(931892)，聚焦有色金屬全産業鏈，選取業務涉及採選、有色金屬冶煉與加工業務的上市公司證券，一鍵匯聚礦業上遊龍頭。Wind數據顯示，按照申萬三級行業分類，該指數第一大權重行業為銅，佔比最高達27.24%；其中黃金14.05%，鉛鋅6.27%為同類指數中最高；銅+黃金+鋰+稀土+鋁合計權重佔比超70%！

内容來源：有連雲