運營商加速從流量經營轉向Token價值運營，通信ETF嘉實(159695)備受資金關注

截至2026年5月20日 13:42，國證通信指數下跌0.79%。成分股方面漲跌互現，仕佳光子領漲4.73%，光迅科技上漲3.01%，烽火通信上漲2.76%；碩貝德領跌，潤建股份、中國電信跟跌。

日前，中國三大電信運營商面向C端用戶推出Token（詞元）套餐産品。花旗稱，這一轉變帶來潛在估值重估，即在傳統業務增長放緩的背景下，AI Token帶來了新的收入增長引擎，有助運營商從傳統通信服務商重新定位為基礎AI基礎設施提供商。

運營商正加速從流量經營轉向Token價值運營，銀河證券認為，Token作為AI時代的標準化計量單元，已在全國範圍内實現套餐化銷售，標誌著AI服務正式進入大眾消費市場。中國電信推出的分層Token資費體係，不僅降低個人與中小企業使用門檻，更通過API標準化調用重構收入結構，顯著提升AIDC與算力資源利用率。依託海量用戶基礎與雲網邊端一體化基礎設施，運營商有望掌握AI服務分發入口與定價權，開啓第二增長曲綫。

數據顯示，截至2026年4月30日，國證通信指數(399389)前十大權重股分別為中際旭創、新易盛、天孚通信、亨通光電、中興通訊、中天科技、中國移動、中國電信、信維通信、光迅科技，前十大權重股合計佔比56.64%。

通信ETF嘉實(159695)緊密跟蹤國證通信指數，一鍵佈局光通信産業鏈。

場外投資者可以通過通信ETF嘉實聯接基金（019072）佈局AI變革下的光通信投資機遇。

内容來源：有連雲