已通過備案的「華健未來-B」公開招股書，聚焦自身免疫與代謝賽道

日期：2026年5月13日 下午1:30作者：活報告 編輯：Lily

2026年5月11日，華健未來-B首次披露港股招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。

華健未來已於2026年4月23日通過備案，擬發行不超過22,999,800股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。公司23名股東擬將所持合計59,999,605股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。

公司是致力研發自身免疫、代謝及腫瘤學疾病療法的行業專家團隊創立的臨床階段生物科技商，公司並無產品獲批准進行商業銷售，亦無自產品銷售產生任何收益。2024年收入0.02億元，淨虧損2.02億元；2025年收入0.13億元，淨虧損1.35億元。

公司為一家於2017年由致力研發自身免疫、代謝及腫瘤學疾病療法的行業專家團隊創立的臨床階段生物科技公司。公司擁有三個核心產品HJ787、HJ178及HJ891，均為自行開發、小分子、國家藥監局1類創新藥。

HJ787－截至最後實際可行日期中國唯一一款處於臨床開發的外用選擇性TYK2抑制劑。公司的核心產品HJ787是一種強效且選擇性的酪氨酸激酶2(TYK2)抑制劑。公司將HJ787作為AD、神經性皮炎(ND)及銀屑病(Ps)的口服及外用治療以及AV的外用治療獲得IND批準。

HJ178為一種可口服的藥物，作用於GLP-1和GIP，用於治療代謝范疇的2型糖尿病和潛在的超重或肥胖。

HJ891為一種用於治療腫瘤範疇當中攜帶KRASG12C突變且經進行一線標準療法後已有進展的非小細胞肺癌(NSCLC)（作為單藥療法）及當中攜帶KRASG12C突變的非鱗狀NSCLC（作為一線聯合療法）的口服KRASG12C抑制劑。

HJ197－截至最後實際可行日期，就臨床開發階段而言，是中國最先進的FGFR4抑制劑之一。公司的主要候選藥物HJ197為一種強效及選擇性的成纖維細胞生長因子受體4(FGFR4)抑制劑。公司正在開發HJ197作為治療HCC的單一療法。目前，全球尚無FGFR4抑制劑獲批。

公司的主要供應商主要包括為公司藥物開發提供原材料及耗材的供應商、第三方承包商（包括合同研究組織(CRO)、合同開發及生產組織(CDMO)及現場管理組織(SMO)）以及公司進行臨床試驗的研究中心。

於往績記錄期間，公司現金的主要用途是為核心產品的研發及其他在研項目提供資金。於往績記錄期間，公司進行了股權融資，亦自公司的對外許可及合作協議產生現金流入。

財務業績

截至2025年12月31日止2個年度：

公司並無產品獲批准進行商業銷售，亦無自產品銷售產生任何收益。

2024年、2025年收入分別為0.02億、0.13億元；研發開支分別為0.75億、1.1億元；年內虧損分別為2.02億、1.35億元。

可比公司

同行業IPO可比公司：

益方生物-(U688382.5H)、勁方醫藥-B(2595.HK)、加科思-B(1167.HK)。

董事高管

公司的董事會由12名董事組成，包括4名執行董事、4名非執行董事及4名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

姬建新博士、成都聞韶及蘇州積石堂構成一組控股股東，合計持股約 57.50%；

國投上海持股 9.20%；

君聯欣康持股 7.08%；

江津基金持股 3.70%，

成渝團結湖基金持股 2.96%；

懷格銳信持股 2.70%；

君實生物持股 2.10%；

沛坤菁蓉持股 2.01%；

其他 13 名股東持股12.76%。

融資歷程

公司上市前經歷了多輪融資，在2025年6月的C2輪最新融資中，公司的投後估值約為27億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，華健未來中介團隊共計7家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現值得肯定；公司律師共計2家，綜合項目數據表現中規中矩。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

文章來源：活報告公眾號