阿裡發佈AI助手「千問小酒窩」，大漲近3%！港股通科技ETF匯添富(520980)漲近3%！港股能否持續上演「性價比」敘事？

五一小長假期間，美、韓及香港市場科技股表現亮眼，美股費城半導體指數突破11000點關口。受海外強勁行情映射，港股科技板塊今日爆發！港股通科技ETF匯添富（520980）大漲近3%沖擊三連陽！恒生科技ETF匯添富（513260）亦漲超1.3%。

消息面上，5月6日，阿裡千問發佈生態級AI助手「千問小酒窩」，可一站式串聯淘寶、飛豬等核心場景，標誌AI與電商深度融合進入加速階段。業績方面，阿裡巴巴將於5月13日披露2026財年Q4業績，市場聚焦外賣減虧及雲業務增速表現，業績催化臨近。

時隔兩周中國AI大模型周調用量再超美國。4月27日至5月3日，全球AI大模型總調用量為23.9萬億Token，較此前一周增長8.6%，連續兩周上漲。上榜的AI大模型中，中國AI大模型的周調用量上升至7.942萬億Token，環比增長81.7%；美國AI大模型周調用量為3.258萬億Token，環比下滑34.6%。全球調用量排名前三中，前兩款均為中國AI大模型。其中，Hy3 preview (free) 位居榜首，周調用量達3.03萬億Token，環比增長799%；Kimi K2.6排名第二，周調用量達1.28萬億Token，環比增長15%。

【恒生科技前十大熱門成分股】

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【産業面：國産模型商業化提速】

開源證券指出，國産模型繼續叠代及加快商業化，佈局大模型及遊戲/漫劇等核心AI應用方向。

4月27日，阿裡巴巴視頻生成模型Happy Horse 1.0開啓灰測，其支持15秒多鏡頭敘事、多畫幅適配及1080P輸出，全球專業創作者和企業級客戶可在HappyHorse官網和阿裡雲百煉平台注冊使用，大眾用戶可在千問App體驗，720P和1080P的視頻生成刊例價分別為0.9元/秒及1.6元/秒，專業會員包月價格疊加限時折扣後為0.44元/秒和0.78元/秒。

5月4日，豆包App Store頁面出現付費版本服務聲明，稱將推出標準版連續包月68元/月（連續包年688元）、加強版連續包月200元/月（連續包年2048元）、專業版連續包月500元/月（連續包年5088元）的付費版本，付費功能主要專注在PPT生成、數據分析、影視制作等專業領域。開源證券認為，國産大模型多模態、推理、Agent能力的持續提升將繼續拉動其全球Token高增及垂直AI應用商業化提速，建議繼續佈局核心AI方向。

（來源：開源證券20260505《國産模型商業化提速，佈局大模型/AI漫劇/算力租賃》）

【業績面：國産算力迎來業績兌現期】

華源證券指出，國産算力芯片企業迎來業績兌現關鍵期。AI大模型叠代、智算中心規模化建設與邊緣智能場景全面滲透，持續推高國内AI算力市場需求。整體來看，行業呈現頭部企業盈利穩固、二綫廠商減虧甚至扭虧提速、梯隊化成長格局清晰的特徵。

【政策面：強調「人工智能+」是核心引擎】

政策層面將「人工智能+」定位為國家戰略的核心引擎。2025年重要經濟工作會議將「堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能」列為2026年年度重點任務第二位，僅次於「擴大内需」，明確提出「深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理」。《新一代人工智能發展規劃》明確提出了到2030年成為世界主要人工智能創新中心的宏偉目標，並圍繞這一目標制定了清晰的路徑圖。2025年國高層發佈的《關於深入實施"人工智能+"行動的意見》明確提出推動工業全要素智能化發展，將AI視為實現新型工業化的"必答題而非選擇題"。

（來源：華源證券20260505《國産算力迎來業績兌現期》）

【港股能否持續上演「性價比」敘事？把握科技主綫！】

中國銀河證券認為，港股性價比敘事不會消失，但會從全面估值修復切換為結構性防禦和左側佈局，港股當前處於估值有底、但外部流動性壓制的矛盾階段，當前市場處於短期震蕩分化，中期若外部壓力緩解，港股估值修復空間依然可觀。

高油價對港股喜憂參半，既利好港股能源板塊等高股息板塊，但推高美債利率壓制了整體估值，性價比敘事在高股息資産結構上成立，但指數層面承壓。港股相對美債的性價比處於歷史極低水平，對外資的吸引力下降。性價比敘事若要持續，需等待美債利率回落或港股盈利上修。港股整體估值並不便宜（PE處於80%分位），但科技板塊、能源等高股息板塊結構性估值優勢仍在，性價比敘事從「全面低估」轉向「結構性低估」。

投資策略上應把握科技板塊，建議聚焦半導體/硬件設備。前期熱門AI概念股已出現明顯回調，短期回調壓力仍在，建議回避過熱標的，等待調整後再佈局。AI應用端的Token出海邏輯仍在，5月或有新模型發佈，維持關注。

（來源：中國銀河證券20260504《港股是否能持續上演「性價比敘事」？》）

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技ETF匯添富（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達82%，龍頭含量更高！港股通科技ETF匯添富（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

港股通科技ETF匯添富（520980）以下優勢值得關注：1）阿裡、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導體，「世界級大廠」高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數，無醫藥下跌影響！3）相比港股互聯網，納入國産算力等優質硬件！且佈局消費電子優質標的！4）標的指數在AI方面佔比更高，更契合當前科技行情！

看好AI産業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恒生科技ETF匯添富（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技産業鏈。恒生科技ETF匯添富（513260）管理費僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恒生科技ETF！恒生科技ETF匯添富（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數據顯示，作為港股權威的旗艦指數，恒生科技指數囊括了包括京東集團-SW、百度集團-SW、網易-S、攜程集團-S等在内後綴帶S的二次上市港股互聯網科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表徵中國頂級科技資産！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF匯添富（513260）屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。港股通科技ETF匯添富（520980）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為均衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲