A股告別「景氣稀缺」，哪些板塊有望「二次點火」？有色ETF匯添富(159652)漲超3%，盤中強勢吸金！碳酸鋰期貨暴漲超6%，有何催化？

5月6日，A股市場震蕩上行，有色金屬板塊沖高，截至14:23，「金銅含量」更高的有色ETF匯添富（159652）漲超3%，盤中資金加速湧入，有色ETF匯添富（159652）已強勢吸金超2700萬元，上一交易日已強勢吸金超1.7億元。

有色ETF匯添富（159652）標的指數成分股多數沖高，赤峰黃金漲超7%，洛陽鉬業、北方稀土漲超4%，中國鋁業、中金黃金等漲近4%，贛鋒鋰業、紫金礦業等漲幅居前。

【有色ETF匯添富（159652）標的指數前十大成分股】

截至14:26，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

【一季報是當下最重要的信息窗口，有色板塊為何更值得關注？】

一季報是當下最重要的信息窗口，開源證券表示，當下，A股告別「景氣稀缺」，景氣投資的可選項增多，易導致資金的審美標準大幅提升，景氣的「定價錨點」轉向更高的要求——尋找G和Δg兼備，景氣行業除了需有較高的景氣水平，還需景氣維持加速、增速還在往上走。

財報景氣視角，一季報的財報景氣聚焦現實層面，本質上是一種「右側信號驅動」的策略，能起到跟蹤的效果。一級行業中，綜合、商貿零售、計算機、有色金屬、電子、交通運輸的Δ盈利增速排名靠前且盈利增速大於20%；

景氣預期視角來看，景氣預期聚焦未來層面，通過引入市場預期，解決了景氣投資方法論的財務數據滯後問題，使景氣投資框架從「跟蹤」到「前瞻」。截至4月30日，景氣預期行業比較框架中景氣預期改善靠前的一級行業分別為：煤炭、有色金屬、電力設備、輕工制造、基礎化工、石油石化、醫藥生物、紡織服飾。

根據景氣投資方法論與景氣預期比較框架的綜合篩選，當前符合「二次點火」成長特徵的一級行業包括有色金屬等。（來源於開源證券20260504《一季報的3條中期景氣綫索》）

更詳細地看，有色ETF匯添富（159796）標的指數26Q1合計歸母淨利潤達753億元，同比激增96%，西部黃金、天齊鋰業等業績大爆發，同比均翻多倍。據分析師一致預期數據，有色ETF匯添富（159796）標的指數歸母淨利潤26年全年增速預計達75%。

【細分有色指數26Q1歸母淨利潤水平】

【細分有色指數預期業績】

截至20260506，以上數據僅供參考。

有色板塊業績爆發的背後，是各大金屬價格的集體飙升，「供給端擾動頻繁+新興需求爆發」長期邏輯持續演繹。

【碳酸鋰期貨暴漲，什麼情況？】

5月6日，碳酸鋰期貨跳空高開大漲超6%，沖擊三連陽。

華西證券指出，當前鋰資源整體增量有限，疊加津巴佈韋已暫停鋰輝石出口近兩個月，鋰礦庫存持續消化，市場可流通貨源日趨緊張。此外中東地緣政治波動可能導致部分依賴柴油進口國家的礦端開採成本上升及運輸受限，成本端對鋰價同樣有支撐。綜合來看，需求及成本端將對價格底部形成穩固支撐，預計短期内碳酸鋰價格將保持偏強運行。（來源於華西證券20260506《能源金屬周報：需求環比持續向上，看好鋰價長時期高位》）

【黃金：短期震蕩，但中期支撐因素堅挺】

中泰證券宏觀團隊分析認為，黃金短期面臨兩重壓制：一是極端風險情緒下機構被迫變現流動性資産，流動性沖擊抑制了避險買盤；二是市場對美聯儲降息空間收窄的預期重新定價。土耳其央行3月動用黃金儲備開展「以金換匯」操作、阿塞拜疆國家石油基金一季度出售超22噸黃金進行史上首次減持，均從側面印證了這一壓力。

但中期支撐因素並未消退。世界黃金協會指出，全球央行一季度增儲黃金244噸，高於上季度水平和五年均值。世界黃金協會認為，盡管2026年金價波動率攀升至1971年以來數據序列的前5%區間，但黃金與風險資産之間仍維持低至負相關性，在多元化投資組合中配置黃金有助於降低整體風險。

【工業金屬：銅價運行邏輯已從宏觀事件主導逐步轉向基本面驅動】

華安證券表示，當前銅價運行邏輯已從宏觀事件主導逐步轉向基本面驅動。中東局勢前景未明，需持續跟蹤美伊談判，若談判取得突破，銅價或回吐前期風險溢價，若談判停滯或惡化，銅價將有望維持高位。

銅供需格局呈緊平衡加劇態勢。銅礦供應結構性短缺持續深化，加工費維持歷史低位，冶煉端受原料約束增産乏力，國内煉廠減産計劃進一步收緊供給，海外冶煉受霍爾木茲海峽中斷影響。需求端由電網、AI數據中心、新能源汽車三大領域驅動高增，家電需求平穩，地産拖累有限，庫存端國内持續去庫。

5月需要跟蹤的核心要點包括：（1）美伊談判進程，關係到銅價是否將會回吐風險定價還是有望走出新高。（2）國内限制硫酸出口對硫酸價格的影響，煉廠是否將面臨更大的減産壓力。總體來看，宏觀影響趨弱，銅基本面支撐堅實，維持銅價高位的判斷。（來源於華安期貨20260430《宏觀影響趨弱，供需主導銅價》）

【如何全面佈局有色板塊？】

當前整個有色配置價值突出，「貨幣側寬松、供給側剛性、需求新動能」等長期邏輯不變，金屬屬性與商品屬性齊齊強化！若看好未來貴金屬及大宗工業金屬投資機遇，認準「金銅含量」更高的有色ETF匯添富（159652），場外聯接(A類：019164；C類：019165)。有色ETF匯添富（159652）具備以下優勢：

1、全面佈局各大金屬板塊：有色ETF匯添富（159652）標的指數全面覆蓋金、銅、鋁、鋰、稀土等子板塊，有望全面受益於有色超級周期。

數據截至20260430，按中信三級行業分佈

2、「金銅含量」同類領先：有色ETF匯添富（159652）標的指數銅含量達30%，金含量達12%，金銅含量高達42%，同類領先！

數據截至20260430，按中信三級行業分佈

2.龍頭集中度領先：有色ETF匯添富（159652）聚焦銅、金、鋁、鋰、稀土等兼具戰略價值與供需缺口的核心品種，龍頭集中度高，前五大成分股集中度高達34%，同類領先。

數據截至20260430

3、收益率表現更優：2022年至今，有色ETF匯添富（159652）標的指數夏普比率同類領先，且最大回撤同類更低，投資體驗更好。

數據截至20260430

4、漲幅由盈利驅動，而非拔估值：盡管有色板塊去年以來漲幅領先，但估值仍相對合理！有色ETF匯添富（159652）標的指數PE（市盈率）為21倍，相比5年前下降了47%，估值性價比、安全邊際高。值得注意的是，同期指數累計漲幅達89%，表明指數的漲幅來自於盈利驅動而非估值提升，當前處於EPS驅動階段！

數據統計區間為20210430-20260430

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於細分有色指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲