北美四大CSP上調2026年資本開支預期！算力板塊再度井噴，「算力ETF」雲計算ETF匯添富(159273)大漲近3%！國産算力迎來業績兌現期！

今日（5.6），算力板塊強勢爆發，AI算力、算力租賃、服務器等概念指數漲幅居前。「算力ETF」雲計算ETF匯添富（159273）大漲近3%，盤中成交額放量突破3400萬元！

消息面上，五一小長假期間，美、韓及香港市場科技股表現亮眼。美股費城半導體指數突破11000點關口，英特爾股價連續大漲，全球存儲龍頭閃迪、美光等連續創出歷史新高，韓國的SK海力士總市值突破1000萬億韓元。興業證券指出，國産算力鏈相對北美仍有補漲空間，特別是以存儲芯片、GPU、光通信為代表額國内AI産業鏈。

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數熱門成分股漲跌互現：潤澤科技漲超8%，中科曙光漲超7%，拓維信息漲超6%，浪潮信息漲超4%；下跌方面，騰訊控股跌近2%，中際旭創、新易盛、紫光股份微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【北美四大CSP上調2026年資本開支預期】

中信建投證券指出，北美四家CSP廠商公佈一季報，持續加碼資本開支。北美四大CSP廠商2026Q1合計資本開支1316億美元，同比增長70.25%，預計2026年總資本開支7100億美元，2027年依舊能看到高增。

亞馬遜2026年一季度資本開支442億美元，同比增長76.68%，維持2026年資本支出2000億美元指引，同比增幅超50%；微軟2026年一季度資本開支309億美元，2026年資本支出預計1900億美元，同比增長61%；谷歌2026年一季度資本開支357億美元，2026年資本支出中值約1850億美元，高於此前預期的1783億美元；Meta 2026年一季度資本開支198億美元，將2026年資本支出中值上調至1350億美元，高於此前的1250億美元。

北美四大雲巨頭集體上調2026年資本開支預期，且對2027年整體展望積極，預示著算力基礎設施的建設高峰遠未見頂。中信建投證券堅定看好AI全産業鏈，尤其是AI算力産業鏈。

（來源：中信建投證券20260505《北美四大CSP上調2026年資本開支預期，堅定看好算力産業鏈》）

【國産模型商業化提速，國産算力迎來業績兌現期！】

開源證券指出，國産模型繼續叠代及加快商業化，佈局大模型及遊戲/漫劇等核心AI應用方向。4月27日，阿裡巴巴視頻生成模型Happy Horse 1.0開啓灰測，其支持15秒多鏡頭敘事、多畫幅適配及1080P輸出，全球專業創作者和企業級客戶可在HappyHorse官網和阿裡雲百煉平台注冊使用，大眾用戶可在千問App體驗，720P和1080P的視頻生成刊例價分別為0.9元/秒及1.6元/秒，專業會員包月價格疊加限時折扣後為0.44元/秒和0.78元/秒。5月4日，豆包App Store頁面出現付費版本服務聲明，稱將推出標準版連續包月68元/月（連續包年688元）、加強版連續包月200元/月（連續包年2048元）、專業版連續包月500元/月（連續包年5088元）的付費版本，付費功能主要專注在PPT生成、數據分析、影視制作等專業領域。開源證券認為，國産大模型多模態、推理、Agent能力的持續提升將繼續拉動其全球Token高增及垂直AI應用商業化提速，建議繼續佈局核心AI方向。

開源證券強調，國産模型崛起及Agent等應用的爆發或繼續拉動算力雲/算力租賃/AIDC等需求，關注相關領域積極佈局並開始兌現高增長的公司。

（來源：開源證券20260505《國産模型商業化提速，佈局大模型/AI漫劇/算力租賃》）

【國産算力迎來業績兌現期】

華源證券認為，國内AI大模型進入加速發展期，或將帶來國産算力市場空間增長與滲透率增長，持續看好國産算力板塊的高景氣度。

時隔兩周中國AI大模型周調用量再超美國。4月27日至5月3日，全球AI大模型總調用量為23.9萬億Token，較此前一周增長8.6%，連續兩周上漲。上榜的AI大模型中，中國AI大模型的周調用量上升至7.942萬億Token，環比增長81.7%；美國AI大模型周調用量為3.258萬億Token，環比下滑34.6%。全球調用量排名前三中，前兩款均為中國AI大模型。其中，Hy3 preview (free)位居榜首，周調用量達3.03萬億Token，環比增長799%；Kimi K2.6排名第二，周調用量達1.28萬億Token，環比增長15%。

國産算力芯片企業迎來業績兌現關鍵期。AI大模型叠代、智算中心規模化建設與邊緣智能場景全面滲透，持續推高國内AI算力市場需求。整體來看，行業呈現頭部企業盈利穩固、二綫廠商減虧甚至扭虧提速、梯隊化成長格局清晰的特徵。

政策層面將「人工智能+」定位為國家戰略的核心引擎。2025年重要經濟工作會議將「堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能」列為2026年年度重點任務第二位，僅次於「擴大内需」，明確提出「深化拓展‘人工智能+’，完善人工智能治理」。《新一代人工智能發展規劃》明確提出了到2030年成為世界主要人工智能創新中心的宏偉目標，並圍繞這一目標制定了清晰的路徑圖。2025年國高層發佈的《關於深入實施"人工智能+"行動的意見》明確提出推動工業全要素智能化發展，將AI視為實現新型工業化的"必答題而非選擇題"。

（來源：華源證券20260505《國産算力迎來業績兌現期》）

OpenClaw爆火！A+H算力龍頭全覆蓋的雲計算ETF匯添富（159273）「龍蝦」濃度全市場更高！一指橫跨滬港深，全面佈局AI算力驅動下的雲計算歷史性機遇，「既要」捕捉港股科技龍頭的AI發展紅利，「又要」踏準算力浪潮下的光模塊爆發契機！雲計算ETF匯添富（159273）標的指數涵蓋硬件設備、雲計算服務、IT服務、應用軟件、數據中心運營、平台軟件等領域，軟:硬件比例6:4，指數港股權重超26%！

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内容來源：有連雲