2026年5月有色金屬板塊研究觀點、主流有色金屬指數與ETF對比，工業有色ETF萬家(560860)漲4.56%，規模穩居同類第一

截至2026年4月29日收盤，中證工業有色金屬主題指數(H11059)強勢上漲4.35%，成分股中鎢高新上漲10.00%，中國稀土上漲10.00%，盛和資源上漲10.00%，北方稀土，廈門鎢業等個股跟漲。工業有色ETF萬家(560860)上漲4.56%，最新價報1.74元。

一、2026年5月有色金屬板塊分析：銅價具備較強支撐，鋁價或將維持震蕩偏強走勢

銅：

亞洲持續去庫疊加濕法銅減産擔憂，銅價維持震蕩偏強走勢。截至4月24日，倫銅報收13,289美元/噸，周環比下跌0.45%；滬銅報收102,460元/噸，周環比上漲0.17%。供給端，截至4月24日，進口銅礦TC進一步下跌至-78.5元/噸，礦端緊張加劇疊加國内多家冶煉廠進入檢修期，精煉銅産能難以釋放，此外硫磺價格暴漲，主産國濕法銅生産受限明顯；需求方面，隨著現貨價格中樞擡升，新增訂單乏力，市場仍以長單為主，維持按需採購。本周國内社會庫存、上期所庫存及保稅區庫存同步下降，去庫進度並未放緩，然而銅價反彈至高位，疊加海外美伊局勢反復，銅價於高位震蕩。展望後市，在亞洲去庫顯著、硫酸短缺引發濕法銅減産擔憂背景下，銅價具備較強支撐。（來源：東吳證券有色金屬行業跟蹤周報）

鋁：

海外結構性短缺與國内結構性過剩局面延續，滬鋁持續弱於倫鋁。截至4月24日，LME鋁報收3,591美元/噸，周環比上漲1.30%；滬鋁報收24,865元/噸，周環比下跌2.57%。盡管鋁錠工廠庫存及下遊鋁棒庫存均已實現季節性去庫，然下遊接貨上仍較為謹慎，電解鋁社會庫存環升2.10%至144.20萬噸，滬鋁走勢明顯弱於倫鋁。展望後續，東吳證券認為鋁錠在當下的海外結構性短缺與國内的結構性過剩需等待我國鋁材出口的進一步傳導，然而從全球層面全年供給短缺的局面已極為確認，東吳證券認為後續鋁價仍將維持震蕩偏強走勢。（來源：東吳證券有色金屬行業跟蹤周報）

二、有色金屬指數對比：中證工業有色金屬主題指數一鍵覆蓋「工業筋骨」（銅、鋁）與「新材料之王」（稀土、钴鎳）

目前投資有色金屬板塊的ETF跟蹤的指數主要包括：

H11059中證工業有色金屬主題指數，簡稱「工業有色」

931892中證有色金屬礦業主題指數，簡稱「有色礦業」

930708中證有色金屬指數，簡稱「中證有色」

930632中證稀有金屬主題指數，簡稱「CS稀金屬」

399395國證有色指數，簡稱「國證有色」

000819中證申萬有色金屬指數，簡稱「有色金屬」

000811中證細分有色金屬産業主題指數，簡稱「細分有色」

其中，中證工業有色金屬主題指數（H11059）成份股覆蓋銅、鋁、稀土、鎢鉬、钴鎳、鈦、鉛鋅等戰略資源龍頭，集齊「工業筋骨」（銅、鋁）與「新材料之王」（稀土、钴鎳），是精準把握有色金屬板塊行情的高效工具。中證工業有色金屬主題指數的申萬三級行業分類中，銅佔比32.1%、鋁佔比18.7%，合計比例在有色金屬相關指數中最高，與工業需求高度相關，更受益於PPI的增長和經濟復蘇。

三、有色金屬ETF基金對比：萬家中證工業有色金屬主題ETF（場内簡稱：工業有色ETF萬家-560860）在跟蹤同指數産品中規模第一、流動性最佳、近1年漲幅排名第一、成立最早，而且是唯一的融資融券、互聯互通ETF。

①從規模來看，截至4月28日，萬家中證工業有色金屬主題ETF（場内簡稱：工業有色ETF萬家-560860）在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF基金中是規模最大、流動性最好（近一月日均成交額3.54億元）的一只。

跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品包括：

560860.SH 工業有色ETF萬家（規模93.64億元）

159157.SZ 有色金屬ETF天弘（規模66.07億元）

159162.SZ 工業有色ETF鵬華（規模4.26億元）

159171.SZ 工業有色ETF博時（規模2.1億元）

159168.SZ 有色ETF富國（規模2.09億元）

在上述ETF中，除工業有色ETF萬家以外，其他各只ETF規模普遍在2.09億元-66.07億元之間（數據來自wind，截至4月28日）。工業有色ETF萬家（560860）最新規模為93.64億元，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中規模第一（數據來自wind，截至4月28日）。該基金近六月合計淨流入30.35億元，近一年合計淨流入70.39億元，規模快速增長，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中規模增長最快（數據來自wind，截至4月28日）。

②從流動性來看，萬家中證工業有色金屬主題ETF（場内簡稱：工業有色ETF萬家-560860）近一月日均成交額3.54億元，成交活躍，流動性最佳（數據來自wind，截至4月28日）。而其他跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品，近一月日均成交額通常在592.08萬元-1.58億元之間。

③從收益表現來看，工業有色ETF萬家（560860）近1年累計上漲107.86%，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF産品中漲幅排名第一，是捕捉有色金屬行情的高彈性選擇（數據來自wind，截至4月28日）。

④從費率來看，工業有色ETF萬家（560860）管理費率為0.5%，託管費率為0.1%，費率在可比基金中處於最低一檔（數據來自wind，截至4月28日）。

⑤從成立時間來看，萬家中證工業有色金屬主題ETF（場内簡稱：工業有色ETF萬家-560860）成立於2023年2月22日，為全市場首支跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF。

⑥工業有色ETF萬家（560860）是跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF基金中唯一開通融資融券的標的，最新融資買入額達1141.04萬元，最新融資餘額達1.21億元，獲得槓桿資金持續加倉（數據來自wind，截至4月28日）。

⑦工業有色ETF萬家（560860）是跟蹤中證工業有色金屬主題指數的ETF基金中唯一的互聯互通標的，有望獲得北上資金加倉。

萬家中證工業有色金屬主題ETF（場内簡稱：工業有色ETF萬家-560860）有聯接基金（萬家中證工業有色金屬主題ETF發起式聯接A：018489；萬家中證工業有色金屬主題ETF發起式聯接C：018490），沒有證券賬戶的場外投資者也可以在銀行和支付寶等平台方便的購買聯接基金。

内容來源：有連雲