霍爾木茲海峽"鎖上加鎖"！國際油價飙升，佈油漲超6%，能源ETF匯添富(159930)喜提三連漲，全天吸金超4200萬！能源危機下"安全溢價"常態化?

4月13日，A股市場低開高走尾盤翻紅，能源板塊微漲，截至收盤，僅含24只煤炭石油股的能源ETF匯添富(159930)再度上漲0.35%，喜提3連漲，資金抓緊跑步進場，能源ETF匯添富(159930)全天強勢吸金超4200萬元！

能源ETF匯添富(159930)標的指數成分股多數沖高，兗礦能源漲超2%，中煤能源等漲超1%，中國石油、陝西煤業等微漲，中國海油、傑瑞股份等回調。

【能源ETF匯添富(159930)標的指數前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

受中東地緣危機急劇升級影響，4月13日亞洲交易時段，國際油價出現歷史性暴漲。佈倫特原油期貨高開高走，漲6.84%，日内漲幅一度近9%，已突破100美元大關。

美東時間4月12日晚，美國高層對媒體稱，美國正與其他國家攜手合作，以阻止伊朗出售石油。美軍將於美國東部時間4月13日上午10點、也就是北京時間周一晚上10點對伊朗實施封鎖。

隨著霍爾木茲海峽即將遭遇美伊「雙重封鎖」，越來越多市場人士當前擔心，這場地緣沖突可能加劇亞洲地區的能源依賴型經濟體——包括該地區的美國盟友——所面臨的經濟危機。

業内人士擔憂，美方行動可能引發霍爾木茲海峽危機升級，導致石油供應缺口擴大，進一步推高國際油價。澳大利亞MST馬基公司分析師警告，若美國重啓對伊朗的打擊，會增加該地區能源基礎設施遭受打擊的風險，且其影響在戰事結束後仍將長期持續。

【石油：能源安全邏輯或使安全溢價常態化】

財通證券復盤歷史三次石油危機：三次石油危機均由中東地緣沖突引發，造成階段性供給缺口與油價大幅上漲，最終通過外交調停、市場調節或國際協同幹預平息。危機呈現一定共性：地緣沖突為核心誘因、市場恐慌與投機放大價格波動、油價沖擊推升通脹並拖累經濟增長、倒逼能源結構轉型與全球能源安全體係完善。同時，三次危機在油價漲幅、持續時間、觸發模式及政策應對上存在明顯差異，美聯儲貨幣政策亦根據通脹與增長權衡有所分化。

本輪油價上行對比歷史經驗：本輪油價波動與歷史危機有一定相似，但供給擾動以貿易信道受阻為主，並非持續性主動減産。當前需關注霍爾木茲海峽通航不確定性、航運恢復長尾效應及被動減産擴大風險，同時價格回落窗口期的補庫需求可能對油價形成支撐。基本面方面，本輪未出現大規模、永久性産能損毀與供給格局重構，但在需求層面，能源安全邏輯或使安全溢價常態化，油價中樞相比戰前水平可能會有所擡升，價格走勢的節奏核心取決於地緣風險溢價消退進度。

後續油價回歸可能性：假設4月底美伊沖突停息，油價大概率先高位回落，在偏高區間維持震蕩整理，當戰爭趨於收斂，預計油價隨著供給恢復而邊際回落，但中樞在能源安全訴求下出現係統性擡升。修復速度或快於第二次石油危機、慢於第三次，按目前期貨市場定價看，修復周期至少半年。（來源於財通證券20260413《財通宏觀 | 地緣沖突後，油價的回歸路徑》）

【煤炭：地緣沖突帶來的能源危機投資主題，煤炭能源壓艙石地位有望鞏固】

方正證券指出，伊朗沖突或呈現長期化趨勢，油價有望高位震蕩，而油氣價格傳導至煤炭主要是通過煤化工和發電兩種途徑，中東地區能源以油氣為主，未來若LNG短缺，有望傳導至煤炭。目前歐洲、日韓等地缺電尚不明顯，煤炭補庫需求比此前沖突較弱，煤價或難重現2022年的高位。近期化工品價格被油價帶動上漲，煤化工利潤有望得到釋放，2026年或是煤化工業績反彈的一年。

具體來看，當前地緣沖突帶來的能源危機投資主題，若本次美伊沖突緩解、對海峽封鎖時間較短，煤價上漲空間相對有限；若封鎖時間較長、甚至轉為常態化，煤炭價格中樞將整體上移，其作為能源壓艙石的地位有望進一步鞏固。

投資邏輯一：隨著能源危機持續演繹，煤炭的替代需求增長，煤炭供需格局改善，煤價彈性較強的企業有望率先受益。

投資邏輯二：油氣價格高位情況下，重點投資煤化工的企業，其化工部分利潤有望提升，增厚公司業績。

投資邏輯三：成長型企業值得關注。（來源於方正證券20260412《地緣沖突支撐油價高位運行，煤化工利潤持續受益》）

地緣風浪起，黑天鵝頻飛，油價、煤價再乘風！此外，高股息低估值增厚資産配置「安全墊」，「反内卷」政策與順周期邏輯催化板塊彈性，能源板塊攻防兼備！核心産品能源ETF匯添富（159930）僅含24只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統能源投資機遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金均屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲