「易中天」再度飙漲，中際旭創、新易盛漲超6%再創新高！騰訊雲官宣漲價！雲計算ETF匯添富(159273)收漲近2%！機構盤點：Token通脹誰受益？

今日（4.10），受國際沖突緩和利好，市場再度反攻，算力板塊猛漲，光模塊強者恒強！「算力ETF」雲計算ETF匯添富(159273)放量收漲近2%，全天成交額超4600萬元！

消息面上，騰訊雲再漲價！繼3月11日對部分模型啓動正式收費及並漲價後，4月9日，騰訊雲宣佈將於2026年5月9日起，對AI算力、容器服務及彈性MapReduce（EMR）相關産品刊例價進行調整：

（1）AI算力相關産品服務：上調5%；

（2）容器服務TKE -原生節點相關産品服務：上調5%；

（3）彈性MapReduce（EMR）相關産品服務：上調5%。

對於調整原因，騰訊雲稱是鑒於全球AI算力需求持續激增，核心硬件供應鏈成本大幅上漲。而在3月11日的漲價中，騰訊雲主要是對部分模型的計費策略進行優化調整，其中GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5這三個模型結束限時免費公測，轉為正式商用服務；同時對混元係列模型價格調整，部分模型漲幅達463.13%。

截至收盤，雲計算ETF匯添富(159273)標的指數熱門成分股中，中際旭創、新易盛漲超6%，浪潮信息漲超3%，阿裡巴巴-W、中科曙光漲超2%。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【雲計算漲價潮！AI推理驅動供需持續趨緊】

目前雲廠商們正在集體漲價，打破了行業長期以來「只降不升」的價格慣例。此前，全球主要雲廠商如亞馬遜雲科技、谷歌雲近期均已上調價格，雲計算行業或從「折扣戰」進入新一輪「漲價周期」。

阿裡雲於2026年3月18日宣佈對部分産品進行價格上調，新價格將於4月18日生效。此次調價主要涉及AI算力與文件存儲服務，其中平頭哥真武810E等算力卡相關服務的價格上調5%至34%，而CPFS（智算版）文件存儲的價格則上調30%。這是阿裡雲自年初取消折扣後，首次明確宣佈漲價。同一天，百度智能雲也在官網發佈AI算力、存儲等産品調價公告，稱為保障平台長期穩定運行與服務質量，對部分産品價格進行結構性優化。

而在更早前，海外雲廠商更是早已漲價。1月23日，亞馬遜雲科技（AWS）宣佈上調其EC2機器學習容量塊（Capacity Blocks for ML）價格約15%，其中p5e.48xlarge實例每小時費用由34.61美元漲至39.80美元。1月27日，谷歌雲正式官宣漲價，自2026年5月1日起，對Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI與計算基礎設施服務進行價格調整。

國海證券指出，AI推理需求提升，Tokens需求量高速增長。據Openrouter平台的調用數據統計，從頂尖模型的周度tokens調用量統計，2025年3月24日前周tokens調用為1.62T，2026年3月16日前周調用量為18T，二者增幅約1011%；截至2026年3月22日，「小龍蝦」OpenClaw為其統計本月tokens調用量最高的App，調用tokens達13.4T。

硬件成本上升為催化雲廠商漲價。阿裡雲價格上漲主要係全球AI需求大增、供應鏈漲價，行業核心硬件採購成本顯著上漲；百度智能雲價格上漲主要係核心硬件及相關基礎設施成本出現顯著上漲。截至2026年3月20日，DDR5係列内存(16G)現貨平均價為39.17元，較2024年3月5日價格上漲約731%。

調價主要針對AI算力類産品。據百度雲披露，其AI算力相關産品服務價格上調約5%-30%，並行文件存儲等産品價格上調約30%。據阿裡雲披露的詳細漲價列表，CPFS是阿裡雲推出的全託管、可擴展並行文件係統，滿足高性能計算場景的需求。其漲價的CPFS（智算版）適用AIGC、自動駕駛等智算場景；但其CPFS通用版並不在漲價目錄中。

（來源：國海證券20260323《雲計算漲價：AI推理驅動供需持續趨緊》）

【機構盤點：Token「通脹」誰受益？一「芯」二「模」三「雲」】

「龍蝦」爆火啓示Token需求「通脹」受益方向。「龍蝦」的爆火預示在Agent時代Token需求的非綫性增長，或直接帶來超預期的AI算力需求與大模型的調用需求，同時雲廠商也不再只是賣算力，而是開始爭奪Agent的部署入口、模型分發權和後續擴容權。國聯民生證券預計，Agent的持續運行會顯著放大Token消耗、聯網搜索、狀態存儲、長連接和多步推理需求，進而帶動芯片、模型、雲平台三個層面的係統性重估。

一「芯」：國産AI芯片。Agent時代的算力需求不只是GPU推理，還包括工具調用、環境構建、任務調度、長期記憶和高並發CPU協同，算力底座的重要性明顯提升。國産算力廠商一方面受益於Token通脹帶來的推理需求擴張，另一方面也受益於國産替代和産業鏈自主可控趨勢。

二「模」：國産大模型。Agent時代驅動大模型coding能力需求呈現非綫性增長，同時其對單位成本、長文本、多步推理、編程能力等閉環能力綜合要求使得國産大模型優勢明顯。國産大模型的優勢在於高性價比、長上下文和編程/視覺執行能力，更適合被高頻工作流調用；全球領先的coding技術能力價格上調反映出模型層正在從價格戰轉向分層訂閱和定價權提升。

三「雲」：雲計算産業鏈。雲是本輪高確定性的「賣鏟人」，金山雲、優刻得等受益於一鍵部署、模型託管、知識庫、Agent平台訂閱和企業級治理需求；網宿科技則受益於機器流量提升後，CDN、API網關、邊緣安全和流量治理價值上移。整體來看，雲層有較高確定性，模型層彈性大，芯片層是長期底座。

（來源：國聯民生證券20260409《「龍蝦」深度，Token「通脹」誰受益？一「芯」二「模」三「雲」》）

OpenClaw爆火！A+H算力龍頭全覆蓋的雲計算ETF匯添富（159273）「龍蝦」濃度全市場更高！一指橫跨滬港深，全面佈局AI算力驅動下的雲計算歷史性機遇，「既要」捕捉港股科技龍頭的AI發展紅利，「又要」踏準算力浪潮下的光模塊爆發契機！雲計算ETF匯添富（159273）標的指數涵蓋硬件設備、雲計算服務、IT服務、應用軟件、數據中心運營、平台軟件等領域，軟:硬件比例6:4，指數港股權重超26%！

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内容來源：有連雲