美伊互下通牒，最後不到20小時，中東局勢將何去何從？油氣ETF匯添富(159309)、能源ETF匯添富(159930)雙雙漲超1%，資金接連大舉湧入！

4月7日，美伊局勢依舊焦灼，A股市場震蕩，能源板塊沖高！截至14:33，「100%純油氣」的油氣ETF匯添富（159309）與「僅含24只煤油股」的能源ETF匯添富（159930）雙雙漲超1%，資金持續湧入，油氣ETF匯添富（159309）盤中獲3800萬元淨流入，已連續2日合計淨流入近5000萬元；能源ETF匯添富（159930）今日盤中強勢吸金超4700萬元！

能源ETF匯添富（159930）標的指數成分股多數沖高，中煤能源、華陽股份等漲超4%，陝西煤業漲超2%，中國神華、中國石油等漲超1%，傑瑞股份等回調。

【能源ETF匯添富（159930）標的指數前十大成分股】

截至14：39，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

據最新消息，伊朗伊斯蘭革命衛隊稱，過去24小時内，伊朗大規模發射導彈打擊以色列海法灣地區的煉油設施、電力係統、港口及鐵路等多處目標，在打擊過程中未見導彈被有效攔截。與此同時，沙特大型石化工業設施被曝遭大範圍打擊。

此前，美國高層稱必須在4月7日20時（北京時間4月8日上午8點）的最後期限前達成一份他能接受的協議，否則要摧毀伊朗的橋梁和發電廠。

伊朗表示，伊朗顯然已經贏得了戰爭，只接受這樣一種終戰局面：鞏固戰果，並在地區建立新的安全體係。美國總統現在大約只有20個小時的時間，要麼向伊朗屈服，要麼他的盟友就將退回到石器時代。

【美伊局勢風雲變幻，油價將如何演繹？】

瑞銀給出了三種情景推演。對於經濟而言，第一路徑是快速解決(4月初平息)，油價3月摸高120美元，二季度回落至100美元，全年均價85美元，宏觀影響幾乎可以忽略，全球經濟小幅降溫，通脹擡升50個基點。

第二路徑是中等沖擊，5月恢復霍爾木茲海峽通航，油價二季度峰值130美元，全年均價100美元。宏觀影響是全球經濟增速降0.4%，通脹多漲90個基點，衰退風險升溫。

極端情形的第三路徑下，各方陷入長期持久戰（沖突跨季度，設施持續受損），油價觸及150美元，2026年均值132.5美元，這將造成全球經濟下滑1%，通脹上移1.9%，歐美大概率步入衰退。

瑞銀稱，100至130美元/桶區間多為局部行業沖擊，航空、物流、化工等板塊承壓，但整體市場仍可控；一旦油價站穩150美元/桶，風險將從局部擴散至全局，從行業層面升級為係統性金融風險。

【石油：油價高企，對原油公司有何影響？】

中信建投表示，展望後市，霍爾木茲海峽仍是當下油價邊際波動的核心，短期油價仍未對霍爾木茲海峽斷航充分定價，若海峽關閉持續，油價仍將進一步上行，遠期來看，即使霍爾木茲海峽通航，該風險溢價也將長期被定義在油價中，油價仍將處於高位水平

原油作為不可替代的戰略性實物資産，其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環境下表現出明顯優於一般金融資産的寬幅震蕩或中樞上移特徵。支撐價格的核心在於全球上遊資本開支的長期係統性欠缺。過去5年的資本紀律與雙碳限制，導致當前原油産能供給彈性缺失，供給端的硬約束已形成了一道深厚的護城河，足以對沖康波蕭條期帶來的需求降速，加之地緣博弈的加劇，風險溢價也在係統性擡升。因此，原油板塊的投資邏輯在資本開支克制、油價中樞維持高位的共振下在持續演化，原油公司正加速轉化為具備「強勁自由現金流+高股息+持續回購」的紅利資産。（來源於中信建投20260406《繼續博弈停火預期，本周油價高位震蕩》）

【煤炭：供給擾動疊加隨著國内旺季臨近，煤價正積蓄沖千勢能】

國盛證券指出，首先，當前淡季煤價整體以「漲漲跌穩漲漲」節奏運行，完全符合預期，漲後價格調整的空間極其有限。當前美伊沖突已持續一月有餘，短期亦未見明顯緩解信號，在國際能源價格整體高企的背景下，海外煤價強勢運行，對國内煤價形成極強支撐，下行空間極其有限。

其次，國内煤價主升仍未到來，正如我們上周周報所述「沖千勢已成，好戲在後頭」。一方面，印尼RKAB或於近期最終敲定，印尼煤炭産量或於Q2迎來更大規模減産，導致出口進一步下降；一方面，受進口煤減量影響，國内終端電廠在當前淡季未能實現被動累庫，反而庫存仍處持續去化中，且當前庫存水平已低於去年同期。且4月大秦綫還面臨為期一個月的春季檢修，屆時北港調入亦受到明顯影響，上述種種現象便為價格淡季不淡奠定基礎，並打開了旺季煤價上漲的想象空間。一方面，如我們3月15日周報所述「隨著霍爾木茲海峽持續封閉，部分國家（如印尼、印度、澳大利亞等）柴油供應或陷入緊缺，其一方面將明顯提高其礦上的噸煤燃料成本；但更重要在於或使得其礦山因柴油緊缺而被動減産、甚至停産，導致全球煤炭供應進一步收縮，加劇供需矛盾」。（來源於國盛證券20260406《【國盛能源電力】煤炭周報：趨勢已明，堅定信心，好戲在後頭》）

具體到國内油氣股票類指數基金也眾多，其中油氣ETF匯添富（159309）具備以下優勢：

（1）主題界定更聚焦：僅包括油氣開採、油氣設備、煉制加工、運輸及銷售環節，高度集中於具備優質儲量、低成本優勢和穩定分紅能力的油氣巨頭。

（2）樣本數量更精簡：雖然編制方案規定最多選50只，但目前樣本數量僅44只，寧缺毋濫保證純粹。相比同類指數，前十大成分股全為油氣龍頭股，純度更高！

（3）指數更具彈性、表現更優：得益於中證油氣資源指數純正的編制方案，該指數最近六個月、一年、三年的累計收益在同類指數中領先。

截至20260331，標的指數過往業績不代表未來收益

油氣ETF匯添富（159309）聚焦油氣産業鏈上下遊，主題界定最聚焦，一鍵佈局國家重要支柱産業，囊括資源、紅利、中特估等多條投資主綫。其標的指數也更具彈性，短中長期表現均更優！

地緣風浪起，黑天鵝頻飛，油價、煤價再乘風！此外，高股息低估值增厚資産配置「安全墊」，「反内卷」政策與順周期邏輯催化板塊彈性，能源板塊攻防兼備！核心産品能源ETF匯添富（159930）僅含24只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統能源投資機遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金均屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲