政策大消息！豬肉板塊異動，華統股份大漲5%！養殖ETF匯添富(159172)漲超2%！生豬行業虧損壓力加大，關注産能去化加速！

今日（4.2），A股強勢反彈，全市場「含豬量」更高更純的養殖ETF匯添富（159172）大漲超2%，盤中成交額加速放量，快速突破1300萬元！

消息面上，國家有關部門近期將開展今年第二批中央凍豬肉儲備收儲，並將繼續密切跟蹤生豬市場動態，加大收儲力度，強化産能綜合調控，引導養殖場戶合理安排生産經營，促進市場平穩運行。華儲網發佈通知，4月3日開展中央儲備凍豬肉收儲競價交易1萬噸。市場觀點認為，豬肉收儲有望驅動豬價觸底回升。

國際形勢方面，美伊沖突撲朔迷離。養殖板塊受地緣風波影響較小，同時受益於商品周期「貴金屬-有色-化工-農産品」的輪動邏輯，在市場風偏承壓的當下，配置吸引力增強！

養殖ETF匯添富（159172）標的指數熱門成分股多數飄紅：回盛生物漲超9%，華統股份漲超5%，牧原股份、海大集團漲超4%，溫氏股份漲超3%。

注：標的指數成分股僅做展示，不作為個股推介。

【生豬行業虧損壓力加大，關注産能去化加速！】

豬價跌勢延續，生豬養殖利潤虧損繼續擴大。截至3月27日，四川/廣東/河南外三元生豬均價分別為9.35/10.26/9.38元/公斤，環比上周分別-5.08%/-3.30%/-5.06%；平均豬肉價格為15.73元/公斤，環比上周-1.56%；仔豬平均批發價格16.50元/公斤。截至3月27日，自繁自養利潤為-344.24元/頭，環比上周下滑約46.56元/頭；外購仔豬養殖利潤為-189.87元/頭，環比上周下滑約48.39元/頭。

山西證券指出，生豬行業在上半年或承壓，但同時也是産能去化較好的時間窗口。由於行業整體降負債和修復資産負債表的任務尚未完成，如果行業價格持續低迷，或進一步助力市場化去産能。在生豬産業「反内卷」政策的引導下，政策調控下的産能去化也同步推進。此外，以PSY為代表的母豬産能生産效率曲綫的斜率或階段性趨緩。今年可能會出現2021年以來第三次幅度較為明顯的産能去化，生豬養殖行業基本面和估值有望得到修復。

（來源：山西證券20260401《豬價延續跌勢，生豬行業虧損壓力加大》）

申萬宏源證券指出，養殖業擁抱周期反轉。歷年3至5月份為豬肉需求的傳統淡季，同時參考前期産能端數據，預計供給端也較為充裕，26Q2大概率為本輪豬周期的供應頂部區域，行業預計將持續虧損。與此同時，飼料價格底部上行，加劇行業現金流壓力，預計能繁母豬産能去化明顯加速，催化板塊左側投資。

養殖虧損幅度進一步加深，周期底部特徵顯著。供給壓力持續釋放，被動累庫與抄底（二育、凍品等）力量的缺乏，疊加傳統消費淡季的三重壓力，或將擊穿市場對豬價底部的原有預期。

飼料原料漲價帶來成本擡升，養殖場戶虧損壓力加大將是大概率事件，預計母豬産能淘汰加速。當前淘汰母豬價格處於低位：截止3月13日，全國各省平均淘汰母豬單價為3.89元/斤，正處於2023年10月以來的新低水平。

近期有關部門召開生豬養殖企業座談會：重點提出要求各生豬養殖企業嚴格落實産能調控措施，科學安排生産經營，有序調減能繁母豬存欄量，合理控制生豬出欄量，推動供需更好適配。申萬宏源證券認為，産能去化提速在即，板塊左側投資正迎來持續強催化。短期豬價面臨較大下探壓力，被動淘母與出欄加速不排除將形成踩踏式跌價；疊加原料價格的上行，養殖場戶現金流壓力顯著累積。豬價探底、仔豬陷入虧損、淘汰母豬價格下跌、能繁母豬存欄明顯去化均是板塊後續1-3 個月值得期待的強左側催化，建議關注板塊投資機會！

（來源：申萬宏源證券20260322《農林牧漁周觀點：擁抱周期反轉，關注生豬虧損産能去化加速，看好肉牛原奶共振景氣上行》、中國銀河證券20260324《豬價持續下跌&虧損加劇，産能去化進行中》）

【掘金牧業景氣大周期，把握養殖龍頭估值切換！】

當前，生豬行業重回深度虧損，市場化去産能有望與政策調控共振。白雞供給小幅增加，關注中長期消費擡升。黃雞供給維持底部，有望率先受益内需改善。雞蛋在産父母代存欄處於高位，中期供給壓力較大。肉牛正經歷新一輪牛價上漲開啓，看好牛周期反轉上行。原奶方面，奶牛去化有望延續，原奶價格或迎拐點。飼料方面，豆粕估值處於歷史低位，關注油價及貿易端催化。玉米底部支撐較強，中長期供需平衡表收縮。

在此背景下，國信證券指出，牧業將迎來景氣大周期：

1）肉牛及原奶：看好國内牧業大周期反轉，海内外肉牛及原奶景氣有望共振上行。

2）生豬：官方産能調控將加速頭部企業現金流快速好轉，並有望轉型為紅利標的，在全行業産能收縮的背景下，龍頭的成本優勢有望明顯提高，強者恒強。

3）禽：供給波動幅度有限，行情有望隨需求復蘇，龍頭企業憑借單位超額收益優勢有望實現更高現金流分紅回報。

4）飼料：畜禽養殖工業化加深，産業分工明確，飼料龍頭憑借技術和服務優勢，有望進一步拉大競爭優勢。

5）寵物：稀缺消費成長行業，有望持續受益人口變化趨勢。

（國信證券20260401《生豬行業重回深度虧損，市場化去産能有望與政策調控共振》）

【養殖拐點或至，養殖ETF匯添富（159172）「含豬量」更高更純！】

「豬周期」大機會來了？養殖ETF匯添富（159172）跟蹤中證畜牧養殖産業指數，含「豬」量高達62.4%，全市場領先！除養殖業外，指數還佈局飼料、化學制品、動物保健、飲料乳品等行業，更全面覆蓋畜牧養殖産業鏈。

注：「生豬養殖」根據申萬三級行業劃分，含「豬」量口徑為申萬三級行業中涉及生豬養殖、畜禽飼料、動物保健III(生豬防疫)相關標的權重之和，權重數據截至2026/02。

注：指數申萬三級行業分類，權重數據截至2026/02

養殖ETF匯添富（159172）標的指數成分股集中度高，囊括各細分領域龍頭。截至2026年2月28日，中證畜牧養殖産業指數前十大權重股佔比合計為66.47%。其中權重佔比最高的是牧原股份和溫氏股份，分別佔比14.48%和13.97%，均為A股生豬養殖領域「一哥」；此外，重倉股還包括飼料加工龍頭海大集團（佔比9.04%）、大北農（3.34%），以及乳制品龍頭伊利股份（2.70%）。

注：指數權重股僅做展示，不作為個股推介。

指數基本面和估值有望修復。畜牧養殖作為周期産業，當前處於周期底部，未來淨利潤預期保持增長，營收有望築底反彈。

截至2026/3/18

養殖ETF匯添富（159172）標的指數收益表現更優。從2023年開始，中證畜牧養殖産業指數整體走勢強於同類指數。

此外，指數估值處於低位，具備較高安全邊際。當前養殖ETF匯添富（159172）標的指數市盈率TTM為20.5，處於上市以來的36.48%分位點，比近64%的時間區間便宜。目前畜牧養殖産業整體處於市場預期以及估值低位，具備較好的配置價值。

截至2026/4/1

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。養殖ETF匯添富(159172)屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

養殖ETF匯添富(159172)標的指數為中證畜牧養殖産業指數，該指數發佈日期為2023年7月28日，年度漲跌幅（2023-2026）分別為-13.51%、-11.98%、9.98%。

内容來源：有連雲