聯想控股2025年歸母淨利勁增698%，以「科創+產業」擁抱智能經濟新時代

日期：2026年4月1日 上午9:55編輯：Lily

今年最新發佈的政府工作報告首次提出「打造智能經濟新形態」，明確要「深化拓展人工智能+，促進新一代智能終端和智能體加快推廣」。這一提法的落地，意味著以人工智能為核心的新質生產力，已經從前期的技術探索，進入規模化應用的新階段。AI的發展正在從技術突破的「上半場」，轉入與實體經濟深度融合的「下半場」。而剛剛發佈2025年度業績的聯想控股（3396.HK），恰好站在了這個交匯點上。

聯控年度業績披露數據顯示，公司全年收入突破六千億元大關，達6059.45億元，同比增長18%；淨利潤97.99億元，同比增長28%；歸母淨利潤10.61億元，同比激增698%。這份成績單背後，不僅展現了企業穩健的經營韌性，更清晰地勾勒出一條以科技創新為引領，深度融入國家戰略，向「智能經濟」新形態全力進發的清晰路徑。

築牢創新根基 研發投入創歷史新高

智能經濟的核心在於「智」，而「智」的源頭活水在於創新投入。聯想控股深諳此道，將研發視為驅動高質量發展的第一動力。2025年，其研發投入超過170億元，同比增長10%，創下歷史新高。將時間軸拉長，整個「十四五」期間，聯想控股的研發投入總規模更是超過750億元，較「十三五」期間增長超60%，甚至超越了同期的淨利潤。

這份敢於犧牲短期利潤、持續加碼長期研發的戰略定力，如今正轉化為實實在在的產出，為聯想控股帶來可觀回報。在智能終端領域，公司旗下聯想集團推出的全球首款AI PC引領行業變革，目前PC全球市佔率超過25%，牢牢佔據行業第一；AI服務器和海神液冷系統獲得全球市場高度認可，位列服務器全球前三；智能服務業務登頂中國IT服務榜首，並推出一系列生成式AI解決方案，引領行業從IT服務走向AI服務。在新材料領域，公司旗下聯泓新科新增授權專利47項，完成多個新產品及新工藝的實驗室研發、生產工藝開發和新產品產業化。

深化科創佈局 構建AI核心生態圈

如果說研發投入是「內功」，那麼圍繞科創領域的體系化投資，則是聯想控股開枝散葉、構建產業生態的「外功」。2025年，聯想控股投資了近150家中國科技企業，覆蓋AI、具身智能、半導體、生物醫藥、商業航天、新能源新材料等科技前沿領域，同時推動15家被投企業登陸資本市場，名列市場前茅。平均每年新投和追投超百家中國科技企業的節奏，使其成為中國科技生態最活躍的參與者和賦能者。

其中，AI領域依然是其科創佈局的重中之重。截至2025年末，聯想控股體系已投資超過300家AI相關企業，形成了從基礎層（芯片、雲計算）、技術層（計算機視覺、NLP）、模型層（大模型）到應用層（智能製造、智慧醫療、智能汽車）的全產業鏈覆蓋。這張龐大的「AI投資圖譜」中，既有寒武紀、智譜AI、摩爾線程、地平線這樣的行業領軍企業，也有自變量機器人、星海圖、星動紀元、逐際動力、它石智航等在具身智能領域嶄露頭角的明日之星。這種體系化的佈局，使得聯想控股能夠深刻洞察技術趨勢，捕捉最新機遇，並在不同企業間促成協同效應，例如推動智譜AI大模型與聯想集團PC、服務器進行深度適配等。目前，其中的眾多企業與聯想控股的業務已形成緊密協同，從而構建起充滿活力和創新力的AI生態圈。

著眼前瞻技術 探索科技成果轉化藍海

除了深耕當下，聯想控股更以戰略前瞻性，系統性地篩選與孵化下一代核心技術，構築長期增長的第二曲線。以聯想控股CEO于浩博士領銜的前瞻技術研究院為核心，聯想控股正在篩選全球早期技術，探索科技成果產業化的新範式，並邁出了關鍵一步——合作成立「北京大學-聯想控股先進光子集成技術聯合實驗室」，標誌著公司在硬科技底層創新領域取得實質性進展。現階段，該研究院已與60餘家企業及科研機構建立聯繫，與兩所高校及7家國內外企業啟動深度合作，共篩選出39項種子技術，為未來的「智能經濟」培育核心種子。

在應用技術層面，聯想集團下屬聯想研究院聚焦人工智能，推出了天禧、聯想Qira等全球領先的L3級超級智能體，研發了能大幅提升AI PC體驗的X-Engine端側推理引擎。聯泓新科下屬聯泓研究院則聚焦新材料，在固態與半固態電池材料、PEEK材料等領域打破技術壟斷，和中國科學院合作的兩個課題均被列入國家科技部的國家重點研發計劃。可以預見，這種產學研深度融合的「聯合體」模式，未來將在人工智能、新材料、智能傳感等領域不斷複製，成為聯想控股深度融入智能經濟、塑造未來產業形態的關鍵引擎。

聚焦實體經濟 培育新興支柱產業與未來產業

當前，從「十五五」規劃建議將「建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基」擺在戰略任務首位，到政府工作報告明確提出「推動科技創新和產業創新深度融合」，無不傳遞出清晰的政策信號——科技創新必須走出實驗室，反哺實體經濟，在生產製造中落地生根。為積極響應這一國家戰略，聯想控股的所有科創投入與投資，最終都指向了一個核心——夯實產業根基。「十四五」期間，公司扎根實體經濟，以先進製造業為骨幹，新增投資超200億元，預計實現產值超千億元。

在智能製造領域，公司旗下聯想集團的深圳南方基地成為全球智能製造的「母本工廠」，獲評國家最高等級認證；其天津工廠更是全球ICT領域的首個「零碳工廠」，也被評為全球最高等級的「生態級零碳工廠」。這些標桿項目不僅確保了產業鏈、供應鏈的穩定安全，帶動地方經濟的持續發展，更以領先的綠色製造能力賦能全行業。在新材料領域，公司旗下聯泓新科的新能源材料和生物可降解材料等項目已在多地建成，並陸續投產，其綠色產品矩陣不僅服務於國家「雙碳」戰略，也為中國的新興支柱產業發展提供了關鍵材料支撐。與此同時，聯控在新興支柱產業與未來產業領域的持續發力，也為中國智能經濟的發展提供了充滿活力的產業基座，目前聯控體系已有215家被投企業入選國家級專精特新「小巨人」名單。

踐行綠色智能 驅動可持續價值

在聯想控股的戰略藍圖中，綠色發展並非獨立的ESG議題，而是驅動「智能經濟」高質量發展、創造長期股東價值的核心競爭力。公司將綠色理念深度融入產品研發、生產製造及產業投資的全鏈條。

其中，聯想集團連續四年蟬聯MSCI ESG 最高AAA評級，是中國首家通過SBTi驗證的高科技製造企業。聯泓新科作為國家級綠色工廠，其綠色產品矩陣不僅鞏固了在光伏膠膜料產業的龍頭地位，還陸續進入生物可降解材料、新能源電池材料等高增長領域。此外，聯想控股也持續在科技創新及鄉村振興等領域積極履行企業社會責任，旗下聯想之星創業CEO特訓自設立以來保持每年上千萬投入，截至2025年底累計投入1.6億元，共錄取1,429名創新創業企業家人才。目前，有71家「星友」創辦企業實現上市，216家入選國家級專精特新「小巨人」企業，帶動社會就業近46萬人。

展望未來，聯想控股表示將持續強化科技創新引領，聚焦實體經濟。公司將持續加大在AI、新材料等國家新興支柱產業的科研投入；繼續保持對中國科創生態及創新創業企業的體系化支持；加大資產組合調整，構建起符合時代特徵的產業佈局；推動多元業務協同創新，打造差異化創新生態。聯想控股董事長寧旻進一步表示，將牢牢把握住「十五五」時期的戰略機遇，以更加堅定的創新步伐、更加開放的產業生態、更加務實的社會貢獻，讓企業與國家發展同頻共振，為股東、為社會創造出更大的價值，做好中國式現代化的堅定踐行者。