【大行報告】施羅德投資：AI相關股票的交易受挫時，價值投資表現堅挺

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財華社2026年3月16日訊，近日施羅德投資價值股票投資主管兼基金經理simon Adler發表了有關AI相關投資想法。

Simon Adler強調，雖然人工智能 (AI) 很可能帶來實質效益，尤其是在營運上。但投資者回報往往與顛覆性新技術所經歷的爆炸式增長存在顯著差異（且往往更差）。這與科網時代的情況有相似之處：互聯網及相關業務的爆發確實是革命性的，但最終導致過多產能和過少資本增值機會，為那些在科技泡沫狂熱頂峰時買入的投資者帶來了災難性後果。順帶一提，價值投資者在該時期的投資表現優勝得多，這可作為一個有用的先例。

以下是Simon Adler核心觀點：

一、價值投資提供AI股早已捨棄的安全邊際

價值投資者通常採取不同的投資路徑。一個嚴謹的價值選股流程，會引導投資者精準地避開市場頂峰的狂熱情緒所在。透過價值選股，我們篩選並專注分析市場中最划算的股票。值得注意的是，這當中現已包括一些因AI相關憂慮而遭大幅拋售的公司和行業板塊。

我們認為，許多投資者為了涉足人工智能相關投資，不惜付出高昂代價，甚至犧牲大部分、甚至全部的安全邊際。相比之下，一個嚴謹的價值投資方法選股，將容許在多種情景下仍能實現具吸引力的回報。

二、避開價值陷阱

正如我們絕不會為「下一個重大趨勢」支付過高的入場費，我們也不會天真地買入某些市場中所有最便宜的股票。這是我們與被動價值基金的關鍵區別，被動價值基金對「價值瑰寶」與「價值陷阱」不作區分。

作為一個嚴謹且可重複的流程的一部分，我們花在思考不應投資什麼上的時間，比思考應投資什麼還要多。我們的主動型管理團隊尋找並避開價值陷阱，與從不學習的被動價值投資形成明顯對比。

三、施羅德環球價值團隊會否投資AI相關股票？

絕對會，只要它們夠便宜！回顧過去幾十年，在科網泡沫破滅後的20年裡，我們最終買入了當年十大股票中的六隻，當然是在它們的股價大幅下跌之後。我們抱持足夠開放的態度，只要價格合適，我們願意考慮幾乎任何可投資的業務、行業板塊、地區或主題。在未來的某個時刻，如果AI相關的股票和板塊的估值符合我們嚴格的篩選標準，它們就可能出現在我們的名單和這些熱力圖上。

結論

AI 技術或許會重塑一切，也可能不會。但可以肯定的是，大多數股票投資組合目前正承擔著一個比投資者所意識到要大得多的、對AI相關股票的押注。而許多傳統的分散投資工具，都已被捲入同一主題之中。

若投資者希望在不賣出股票的情況下，降低對單一強勢主題的依賴，價值投資便脫穎而出。歷史數據顯示，當AI相關股票的交易受挫時，價值投資往往表現堅挺。但大多數被動價值投資策略將無濟於事：它們遍布主導整體市場的同類大型科技股。

相對地，主動價值投資策略提供了一種既能維持股票風險敞口，又能降低AI相關股票的集中風險，並可有助提供具韌性的回報。在這個越來越由單一主題所主導的投資世界中，這種真正的分散投資策略尤顯珍貴、價值非凡。