中泰國際每日晨訊（2026年3月5日）

日期：2026年3月5日 上午7:09作者：中泰國際 昨日港股擴大跌幅。特朗普表示，美國將派軍艦為途經霍爾木茲海峽的油輪提供護航。這原則上有利穩定原油價格，或因此導致石油股回調。可是其他板塊也普遍下跌，相關投資信心似乎仍明顯受到美以伊戰爭影響。恒生指數及國企指數分別收報25,249.48點及8,483.95點，分別下跌2.0%及1.5%。港股成交合共3,643億港元，較前日的3,705億港元，下跌1.7%。分類指數方面，資訊科技、電訊、原材料業指數分別僅下跌0.4%、0.5%、0.8%；綜合企業、金融、醫療保健則分別下跌4.0%、2.9%、2.4%。藍籌個股方面，中國宏橋(1378 HK)及信義光能(968 HK)領漲，分別上升6.0%及4.2%；友邦保險(1299 HK)及藥明生物(2269 HK)領跌，分別下跌4.8%及4.6%。

商品價格表現分化，或反映投資者看法漸有分歧。金價重返5,100美元以上水平。WTI原油價格在76美元水平上下波動。TTF期貨氣價則回落至50歐元水平。如果戰爭擴大或持續，預料上遊資源價格將再次上漲，相關資源供應也受壓，這對中下遊企業的成本及正常生産壓力無疑將漸漸增加。未來幾天伊朗對美以反擊的軍事實效需要關注，或可預視戰爭是否會較早結束。另一方面，全國兩會正式開幕，投資者也宜加強關注會議期間的政府言論及公佈。

昨晚美股回上升。道瓊斯工業指數收報48,739點，上升0.5%。恒指夜期收報25,534點，高水285點。料今天港股獲得支持。

宏觀動態：

中國2月制造業PMI為49.0，皆低於1月的49.3，以及市場預測的49.1。

中國香港1月零售金額同比上升5.5%，漲幅低於去年12月的6.6%，但高於市場預測的4.2%。

日本2月消費者信心指數為40.0，皆高於1月的37.9，以及市場預測的38.2。

美國2月ISM服務業PMI為56.1，皆高於1月的53.8，以及市場預測的53.5。

行業動態：

消費板塊方面，周三港股繼續受外圍因素影響反復震蕩下行。汽車板塊相關個股大部分下跌，唯自動駕駛芯片個股微漲，黑芝麻智能(2533 HK)和地平綫機器人(9660 HK)分別單日上升2.3%和1.6%。消息指出由於AI領域的需求激增，今年第一季NAND閃存記憶體的供需失衡情況持續，市場預期一季度閃存記憶體價格將環比上漲85%-90%。記憶體漲價對手機制造商的利潤造成承壓，小米集團(1810 HK)股價已經自去年10月以來持續下跌，近期跌至約一年低位。

港股醫藥行業昨日仍受大市表現影響。中國生物制藥(1177 HK)與全球跨國制藥巨頭賽諾菲(SNY US)聯合宣佈，雙方就全球首創JAK/ROCK雙靶點抑制劑羅伐昔替尼，達成獨家全球許可協議。根據協議，中國生物制藥及子公司正大天晴藥業將授予賽諾菲該産品在全球範圍内開發、生産與商業化的獨家權利，同時將獲得1.35億美元的首付款、以及最高13.95億美元的潛在開發、監管及銷售裡程碑付款，及最高雙位數的銷售分成。我們仍預計中國生物制藥2025年産品銷售方面有良好表現，另外，公司2025年下半年起已收購兩家優質企業，外加本次與全球巨頭達成授權協議，我們看好公司前景。

昨日新能源及公用事業板塊普遍下跌，僅個別港股技術性反彈，暫欠明確方向。美以伊戰爭展開後，石油及天然氣價格大幅上漲，這無疑不利中下遊企業例如天然氣運營商。雖然如此，部分運營商依賴「三桶油」供應管理天然氣，而不是進口LNG，原則上較少受到國際氣價上漲的直接影響。另一方面，油價上漲料推動煤價上升，火電商也將受到影響。