中東地緣事件，如何推升鋁價？HALO策略火速走紅，有色ETF(159876)盤中摸高1.56%，獲資金淨申購3360萬份！

今日（3月4日）A股主要指數悉數收跌，攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF（159876）隨市小幅震蕩，場内價格早盤摸高1.56%，最終收跌0.74%，全天成交額1.02億元，交投火熱。

無懼行情波動，資金堅定逆行加倉！有色ETF（159876）全天獲資金淨申購3360萬份，此前兩日亦連續吸金6665萬元。

成份股方面，鋁業龍頭顯著領漲，有色ETF華寶（159876）標的指數漲幅前4大成份股均為鋁業個股，其中，南山鋁業漲超7%，雲鋁股份、中孚實業漲逾5%，神火股份、天山鋁業、中國鋁業等個股跟漲。此外，鎢業龍頭廈門鎢業漲超4%，稀土龍頭中國稀土漲逾3%，雲南鍺業、中金嶺南等個股亦有逆市表現。

中東地緣事件，如何推升鋁價？①供給方面，2025年，中東區域電解鋁産能約692萬噸/年，佔全球9%，若能源基建遇襲，存在減停産風險；②運輸方面，霍爾木茲海峽是中東鋁産業原料進口的生命綫，封鎖將導致阿曼、卡塔爾、巴林等國氧化鋁供給完全中斷；③能源方面，電解鋁是「用電大戶」，對能源價格極為敏感，若油氣價格和海外電價持續大幅上升，可能造成二次能源危機，由此導致海外成本推動鋁價上漲。

中信證券復盤2021-2022年能源危機發現，2021年，歐洲核電關停疊加俄羅斯減少天然氣，供給導致電價飙升，隨著俄烏沖突2022年2月爆發，能源危機進一步惡化，鋁價和板塊最大漲幅曾達到60%/100%。如今，中東局勢升級，鋁産業鏈供給擔憂升溫或將導致鋁價上漲超出預期，疊加鋁業中長期供需邏輯維持強勢，持續看好鋁板塊價格估值齊升行情。*

值得關注的是，HALO交易（HeavyAssets LowObsolescence，重資産、低淘汰）成為當前全球資本市場的核心主綫之一，其核心邏輯是做多AI難以替代、且為AI所依賴的實體硬資産。有色金屬板塊因具備重資産屬性、戰略資源稀缺性、AI基建剛需三大特徵，成為HALO交易的核心受益賽道。

展望後市，有色金屬板塊還能再漲嗎？興業證券認為，有色金屬在今年年中有望重新具備蓄勢上漲動能。在大的邏輯方面，本輪有色周期是一輪逆全球化背景下，海外制造業重塑疊加海外非常規備庫驅動的行情，有別於傳統貨幣周期，在時間維度上或將延續，並且更為持久。*

【有色風口已至，「超級周期」勢不可擋】

有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬（避險）、戰略金屬（成長）、工業金屬（復蘇）等不同景氣周期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

截至2月底，有色ETF華寶（159876）最新規模24.27億元，近1個月日均成交額超1億元，在全市場跟蹤同標的指數的三只ETF産品中，規模、流動性均居首位。

*機構觀點參考資料來源：①中信證券3月4日發佈的《中信證券：中東局勢升溫或催化鋁價超預期上漲》；②興業證券2月6日發佈的觀點，詳見此前的研報《有色金屬行業2026年投資策略：逆全球化與新需求共振，資源股的戴維斯雙擊時刻》。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場内交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。

聯接基金相關費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13，指數近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲