「飛速創新」通過聆訊，為全球第二大在線DTC網絡解決方案提供商

日期：2026年3月4日 上午8:21作者：活報告 編輯：Lily

2026年3月2日，飛速創新通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金、中信建投、招商國際。

公司是全球第二大在線DTC網絡解決方案提供商，2024年收入26.12億元，淨利潤3.97億元，毛利率50.02%。2025年前9月收入21.75億元，淨利潤4.23億元，毛利率52.55%。報告期內公司業績增長穩健，盈利能力逐步增強。

據LiveReport獲悉，根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年的收入計，公司是全球第二大在線DTC網絡解決方案提供商，市場份額為6.9%。公司的網絡解決方案使全球企業能夠實現高效的數字化轉型。通過公司的在線銷售平台FS.com，公司提供可擴展、具成本效益及一站式網絡解決方案。

公司的解決方案範圍包括高性能網絡設備、可擴展網絡設備操作系統及雲網絡管理平台。公司的解決方案支援場景包括高性能計算、數據中心、企業網絡和電信，憑藉以平台為核心，在線賦能的方式，滿足全球客戶對企業級高性能網絡解決方案及基礎性能網絡解決方案的需求。

截至最後實際可行日期，公司已經服務了逾200個國家和地區的500,000多名客戶，覆蓋《財富》500強企業中的約60%，這些公司分布於（其中包括）信息技術、金融服務、醫療、教育、汽車和電子產品等眾多行業。

於2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九個月，約74,000名、76,600名、82,500名、69,100名及69,300名客戶在公司的在線銷售平台下單，於同期自每位客戶產生的平均收入分別約為人民幣26,900元、人民幣28,900元、人民幣31,700元、人民幣28,300元及人民幣31,400元。

公司的客戶忠誠度不斷提升，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月的淨收入留存率分別達94.4%、102.3%及93.0%。

公司建立了高度集成化的DTC模式，能夠在全球範圍內高效率地交付場景化解決方案。公司的DTC模式將這些功能整合到一個統一的平台系統中，為全球客戶提供融合解決方案設計、產品驗證和一站式採購的完整體驗。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前9個月：

收入分別約為人民幣19.88億、22.13億、26.12億、19.54億、21.75億，2025年前9月同比＋11.31%；

毛利分別約為人民幣9.03億、10.92億、13.06億、9.96億、11.43億，2025年前9月同比＋14.78%；

淨利分別約為人民幣3.65億、4.57億、3.97億、3.51億、4.23億，2025年前9月同比＋20.63%；

毛利率分別約為45.41%、49.37%、50.02%、50.96%、52.55%；

淨利率分別約為18.33%、20.64%、15.21%、17.96%、19.46%。

截至2025年9月30日，公司賬上現金約6.13億元，應收賬款約2.18億元，短期貸款1.76億元，長期借款3.46億元。2025年前9月經營現金流約5.43億元。

行業概況

根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，全球在線DTC網絡解決方案市場的規模從2020年的33億美元增加至2024年的57億美元，2020年至2024年的複合年增長率為15.0%。

預計全球在線DTC網絡解決方案市場的規模將持續擴張，市場總收入將於2029年達到108億美元，2024年至2029年的複合年增長率為14.0%。

於2024年，前三大參與者合共佔22.0%的市場份額。於2024年，公司以6.9%的市場份額在全球在線DTC網絡解決方案市場排名第二，為該市場最大的平台化公司。此外，在高性能網絡解決方案（100G及以上）市場中，公司排名第一。

可比公司

同行業IPO可比公司：

ARISTA網絡（ANET.N）、UBIQUITI（UI.N）、銳捷網絡（301165.SZ）

董事高管
公司董事會由七名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

向偉先生直接持股56.65%，並通過宇軒穩健、宇軒進取、宇軒成長分別持股3.19%、0.74%、0.58%，合計持股61.16%；

福鵬投資者、國泰海通(2611.HK/601211.SH)旗下海通投資、楊傑先生、深創投、超越創投及彭超先生、國信證券(002736.SZ)旗下國信弘盛分別持股15.82%、4.46%、4.4%、3.79%、2.5%、1.45%；

其他投資者包括小虎鯨投資、泰亞投資、拉芳投資、和潤投資、明誠致慧、永正投資、深圳馳裕、賽維網絡(301381.SZ)等。

融資歷程
公司上市前經歷五輪融資。在2025年3月的C輪融資中，股權轉讓的每股成本約為15.00元人民幣，對應公司的投後估值約為54億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，飛速創新中介團隊共計10家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現普通；公司律師共計2家，綜合項目數據表現尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現缺乏亮點。

文章來源：活報告公眾號