煤炭、金屬、化工輪番演繹？用大宗商品ETF一鍵配置超級行情

還有誰沒有關注到大宗商品的超級行情嗎？

當前，A股與大宗商品市場同步上演「開門紅」盛宴。而多家券商研報指出，大宗商品的超級行情或已開啓，商品上漲不局限於有色金屬，逐漸向中遊材料蔓延。

2025年以來的商品漲幅，主要由有色金屬貢獻，但近期開始向多晶矽、焦煤、碳酸鋰等擴散。（觀點來源西部證券研報《康波的年輪：2026與1978》，2025年12月21日發佈）未來或許還會從貴金屬、工業金屬傳導至更下遊的能源、化工品乃至農産品等領域。

大宗商品的超級周期已經開啓，但國内能夠一鍵佈局大宗商品各細分行業的基金非常少，國聯安旗下的大宗商品ETF（場内510170/場外聯接257060/015577）很可能是那個獨苗苗。

這可能是覆蓋大宗商品最全的指數！

510170跟蹤的是上證大宗商品股票指數，該指數50只成分股全部來自大宗商品細分領域的龍頭公司，可以說，極為全面地覆蓋到了有色金屬、煤炭、化工、鋼鐵、石油石化等各個細分領域。

如果細分至申萬二級行業，上證大宗商品股票指數的核心品種既包括銅、鋁、稀土、钴、鎢等戰略金屬，也涵蓋了黃金、稀土等有特色品種，更不用說動力煤、焦煤、煉油化工、磷化工、有機矽等能源品和核心化工賽道，堪稱是大宗商品集大成者。

因此，在當前環境下配置上證大宗商品股票指數，既可通過黃金抵禦市場風險，借助稀土捕捉戰略産業需求紅利，又能依託工業金屬佈局經濟復蘇機會，為投資者提供豐富的配置方向。

金屬之後，大宗商品的全面周期已經開啓

在最新研報中，西部證券旗幟鮮明地提出，貴金屬之後，商品的全面牛市正在啓動。

首先，純看歷史數據，當黃金相對 CRB 指數的滾動 12 個月收益觸及相對高位時，往往是商品牛市全面啓動的時間點（CRB 商品籃子的上漲）。往後看，伴隨著「逆全球化」的深化以及全球財政&貨幣周期的失序，新一輪商品超級周期已經啓動。（來自西部證券研報《全面迎接商品超級周期》，2026.1.25發佈）

圖片說明：當黃金相對CRB的滾動12M收益達到相對高位時，往往是全面商品牛市啓動的時點

來自西部證券研報《全面迎接商品超級周期》，2026.1.25發佈

其次，本輪大宗商品牛市有著非常堅實的長綫邏輯。

「逆全球化」和「美元危機」的雙重敘事，是推動大宗商品牛市的核心邏輯。

「逆全球化」作用於商品供需，帶來商品持續的供需缺口，而「美元危機」作用於商品定價，讓美元定價的商品整體價格中樞上移。（觀點來源西部證券研報《康波的年輪：2026與1978》，2025年12月21日發佈）

以史為鑒，在這樣的時代命題下，大宗商品不太可能止步於貴金屬和工業有色，向更廣的領域擴散、在更多的板塊輪動，才是更符合投資邏輯的演化路徑。

510170：成立最早、覆蓋廣的大宗商品ETF

510170是國内第一只大宗商品ETF産品，成立於2010年11月26日，迄今已完整運作超過15年。

由於其跟蹤指數的成分股多為高盈利、高分紅的龍頭企業，即使在大宗商品行情較為平淡時，也能憑借不錯的股息率，實現相對穩健的歷史收益。

而在大宗商品的細分領域出現大級別行情機會時，510170更加能跟上步伐，為投資者帶來不錯的收益。

點點滴滴，久久為功，塑造了510170穩健且亮眼的歷史業績表現。

數據來源：wind，統計截至2026.1.28，歷史業績不代表未來。業績已經託管行復核。大宗商品ETF成立於2010.11.26，2021-2025各年度及近半年各區間的業績分別為：40.85%、-8.14%、-0.25%、9.28%、41.00%、54.40%；同期業績比較基準分別為：35.81%、-10.52%、-4.04%、6.04%、37.90%、53.72%。業績比較基準：上證大宗商品股票指數（數據來源：基金定期報告、萬得資訊，截至2026.1.28，業績已經託管行復核。）

2026年，如果你也看好大宗商品，510170會是一個很不錯的選擇。

注: 大宗商品ETF緊密跟蹤上證大宗商品股票指數，基金業績表現與指數成分股在股票市場的走勢表現有關。上證大宗商品股票指數成分股股價受宏觀經濟、行業周期、公司業績、市場情緒等多種因素綜合影響，其股價走勢與大宗商品的價格走勢並不必然一致。大宗商品ETF成立於2010.11.26，2021-2025各年度及近半年各區間的業績分別為：40.85%、-8.14%、-0.25%、9.28%、41.00%、54.40%；同期業績比較基準分別為：35.81%、-10.52%、-4.04%、6.04%、37.90%、53.72%。業績比較基準：上證大宗商品股票指數（數據來源：基金定期報告、萬得資訊，截至2026.1.28，業績已經託管行復核。）

産品風險等級：大宗商品ETF、國聯安上證商品ETF聯接風險等級為R3（中風險）本風險等級僅為基金管理人評價結果，基金代銷機構評價結果不必然與基金管理人一致，請投資者在投資前根據所適用的銷售機構的風險測評以及匹配結果獨立做出投資決策。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料為宣傳材料，不作為任何法律文件。本資料所提供的資訊均根據或來自可靠來源，僅供參考，不構成對投資者的實質性建議。基金管理人承諾以誠實守信勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證其管理的基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績的保證。中國證監會對基金的注冊並不代表中國證監會對該基金的風險和收益作出實質判斷、推薦和保證。我國基金産品運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。基金詳情請認真閱讀本基金的招募說明書、基金合同、基金産品資料概要等法律文件。基金管理人提醒投資者基金投資「買者自負」原則，在做出任何投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行承擔。基金管理人、基金託管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。以上産品由國聯安基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。

内容來源：有連雲