2025年全年，港股市場共有114只新股IPO上市（另有2只De-Spac、1只介紹上市、2只轉板），合計募資約2857億港元。
最近一週（2025年12月28日~2026年1月3日），7家上市，11家招股，1家聆訊，27家遞表。
近一週，壁仞科技、林清軒、美聯股份、迅策、英矽智能、卧安機器人、五一視界等7只新股上市，併錄得全線上漲！其中，壁仞科技上市首日股價大漲75.82%，市值一度突破千億港元，首日成交額超55億港元。
近一週，壁仞科技招股結束，獲超過47萬人認購，刷新2025年新股認購人數記錄。智譜（18C）、天數智芯（18C）、MINIMAX-WP（18C）、豪威集團（AH）、兆易創新（AH）、金浔資源、精鋒醫療-B、瑞博生物-B、紅星冷鏈、BBSB（創業板）等10家公司仍在招股中。
27家公司遞表，分別為Pinecone、億緯鋰能（AH）、新思考電機、凱樂士、臻驅科技、Suplay、xTool、導遠科技、萬怡醫學、宏芯宇電子、景旺電子（AH）、益方生物（AH）、石頭科技（AH）、琥崧科技、景澤生物-B、酷賽智能、極易科技、藍色光標（AH）、天九企服、國民技術（AH）、樂欣戶外、漢得信息（AH）、合合信息（AH）、易控智駕、用友網絡（AH）、悅康藥業（AH）、龍旗科技（AH）。
其中，龍旗科技（AH）更新上市申請後已經通過聆訊。此外，百度公告旗下昆侖芯已秘密遞表港交所。
一、新股上市（7家）
最近一週，七只新股上市，上市首週全部收漲，其中壁仞科技漲幅最高。
二、招股（11家）
最近一週，壁仞科技已結束招股，仍有10家公司招股中。
1、智譜（18C）
智譜(2513.HK)招股日期為2025年12月30日至2026年1月5日，併預計於2026年1月8日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售3741.95萬股H股（另有15%綠鞋），發行比例8.5%，招股價116.20港元，募資總額達43.48億港元，發行後總市值511.55港元，H股市值250.65億港元。
公司本次以18C規則上市，因而公開發售初始佔5%，最高可回撥至20%。國配引入11家基石投資者（璟泉啟智、WT資管、高毅資產、泰康人壽、3W Fund、中庸資本、霧凇資本、清華大學教育基金會、淩雲光），認購約29.84億港元，佔全球發售股份的68.63%。
2、天數智芯（18C）
天數智芯(9903.HK) 開啟招股，招股日期為2025年12月30日至2026年1月5日，併預計於2026年1月8日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為華泰國際。
公司本次擬全球發售2543.18萬股（不含超配，無發售量調整權，無綠鞋），發行比例為10.00%，招股價為144.60港元，發行後總市值約為367.74億港元，H股市值約為354.42億股。
若按招股價144.60港元計，公司募資總額約36.77億港元，該公司採用發行機制B，公開固定10%，無強制回撥；其中，國配部分約佔33.1億港元，其中有18家基石投資者參與，包括衡信基金、匯添富、Duckling Fund、明山資本、第四範式、華夏基金、中興通訊等，合計參投約15.83億港元，佔全球發售的43.02%。
3、MINIMAX-WP（18C）
MiniMax-WP(2675.HK)正在招股中，招股日期為2025年12月31日至2026年1月6日，併預計於2026年1月9日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為中金公司、UBS。
公司本次擬全球發售2538.92萬股（不含超配，有15%發售量調整權），發行比例為8.31%，招股價為151.00-165.00港元，發行後總市值約為461.23億-503.99億港元。
若按招股中間價158.00港元計，公司募資總額約40.11億港元。該公司屬於未商業化的特專科技公司，根據18C發行機制，公開發售初始佔比為5%，最高可回撥至20%；此外，公司還是同股不同權公司。
國配部分約佔38.11億港元，其中有14家基石投資者參與，包括阿佈紮比投資局、阿里巴巴、博裕資本、匯添富、易方達、IDG、泰康人壽等，合計參投約3.50億美元，佔全球發售的67.88%。
4、豪威集團（AH）
豪威集團(0501.HK)招股日期為2025年12月31日至2026年1月7日，併預計於2026年1月12日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售4580萬股（另有15%超配權），發行比例3.65%，招股價最高104.80港元（較12月31日A股收盤價折價約24.13%），募資最高達48億港元，發行後總市值1315.74億港元，H股市值48億港元。
本次發行以機制B分配，公開固定10%，無強制回撥。國配引入10家基石投資者（博裕資本、瑞銀資管、FOL、華勤技術、OPPO創始人陳明永、浦東科投、JSC International、Ghisallo、大家人壽、中郵理財），認購約21.74億港元，佔全球發售股份的45.28%。
5、兆易創新（AH）
兆易創新(3986.HK)的招股日期為2025年12月31日至2026年1月8日，併預計於2026年1月13日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售2891.58萬股（另有10%調整權及15%超配權），發行比例4.15%，招股價132.00~162.00港元（較12月31日A股收盤價折價約31.09%~43.85%），募資最高可達46.84億港元，發行後總市值919.73億~1128.76億港元，H股市值38.17億~46.84億港元。
本次發行以機制B分配，公開固定10%，無強制回撥。國配引入17家基石投資者（雲峰基金、CPE源峰、景林資產、Dymon Asia、奇點資產、3W Fund、華勤技術、TCL、OPPO創始人陳明永、小米集團、新華資管、泰康人壽、Summit Ridge、工銀理財、大灣區共同家園、觀博資本），認購約23.32億港元，佔全球發售股份的50%。
6、金浔資源
金浔股份（3636.HK）招股日期為2025年12月31日至2026年01月06日，併預計於2026年1月9日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售3676.56萬股（無發售量調整權，另有15%綠鞋），發行比例25%，招股價30.00港元，募資總額最高可達11.03億港元，發行後總市值44.12億港元，H股市值11.03億港元。
本次發行以機制B分配，公開發售佔10%，無強制回撥。國配引入8家基石投資者（Glencore AG、Stoneylake Global、North Rock、華夏基金（香港）、新亞洲富怡、聯域集團、Zhengxin Group、欣旺達財資），認購約6千萬美元，佔全球發售股份的42.50%。
7、精鋒醫療-B
精鋒醫療-B(2675.HK)的招股日期為2025年12月30日至2026年1月5日，併預計於2026年1月8日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為摩根士丹利、廣發。
公司本次擬全球發售2772.22萬股（不含超配，無發售量調整權），發行比例為7.15%，招股價為43.24港元，發行後總市值約為167.65億港元，H股市值約為139.93億股。
若按招股價43.24港元計，公司募資總額約11.99億港元，該公司採用發行機制B，公開固定10%，無強制回撥；其中，國配部分約佔10.79億港元，其中有13家基石投資者參與，包括阿佈紮比投資局、UBS、奧博資本、騰訊、華夏基金、LYFE、大灣區共同家園投資等，合計參投約5.84億港元，佔全球發售的48.7%。
8、瑞博生物-B
瑞博生物-B(6938.HK) 招股中，招股日期為2025年12月31日至2026年1月6日，併預計於2026年1月9日在港交所掛牌上市，聯席保薦人為中金公司、花旗。
公司本次擬全球發售2748.74萬股（不含超配，有15%發售量調整權），發行比例為17.00%，招股價為57.97港元，發行後總市值約為93.73億港元，H股市值與總市值相同。
若按招股價57.97港元計，公司募資總額約15.93億港元，該公司採用發行機制B，公開固定10%，無強制回撥；國配部分約佔14.34億港元，其中有11家基石投資者參與，包括華夏基金、大成國際、Arc Avenue、Himension Fund、泰康人壽等，合計參投約7.78億港元，佔全球發售的48.8%。
9、紅星冷鏈
紅星冷鏈(1641.HK)招股日期為2025年12月31日至2026年1月8日，併預計於2026年1月13日在港交所掛牌上市。
公司擬全球發售2326.3萬股，發行比例23.67%，招股價12.26港元，募資總額約3.01億港元，發行後總市值12.05億港元，H股市值3.01億港元。
本次發行以機制B分配，公開固定10%，無強制回撥。國配引入1家基石投資者（福慧達(833532.NQ)旗下福慧達香港），認購約2206萬港元，佔全球發售股份的7.66%。
10、BBSB（創業板）
BBSB INTL(8610.HK)的招股日期為2025年12月31日至2026年1月8日，併預計於2026年1月13日在港交所掛牌上市，獨家保薦人為力高企業融資。
公司本次擬全球發售1.25億股（不含超配，有15%發售量調整權），發行比例為25.00%，招股價為0.60-0.70港元，發行後總市值約為3.00億-3.50億港元。
若按招股中間價0.65港元計，公司募資總額約0.81億港元。該公司採用發行機制B，公開發售固定10%，無強制回撥；國配部分約佔0.73億港元，其中有2家基石投資者參與，合計參投約0.14億港元，佔全球發售的17.22%。
三、通過聆訊（1家）
最近一週，龍旗科技通過聆訊。
2025年12月30日，龍旗科技通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為花旗、海通國際、國泰君安。公司於2024年3月在A股上市，截至12月30日收盤，其總市值約198.24億人民幣。
公司是全球領先的智能產品和服務提供商，2024年收入463.82億元人民幣，同比增長七成，淨利潤4.93億元，毛利率5.83%；2025年前9個月收入313.32億元，淨利潤5.14億元，同比增長兩成，毛利率8.32%。
四、遞表（27家）
最近一週，27家公司遞表港交所。此外，百度公告旗下昆侖芯已秘密遞表港交所。
1、億緯鋰能(AH)
2026年1月2日，億緯鋰能再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司於2009年10月在深圳證券交易所創業板上市，股票代碼為300014。截至2025年12月31日，市值約1363億元人民幣。
公司是全球極少數在消費電池、動力電池以及儲能電池領域均全球領先、能夠服務社會經濟全場景應用的鋰電池平台企業之一。
2、景旺電子（AH）
2026年1月1日，景旺電子(603228)首次遞表港交所，擬赴香港上市，聯席保薦人中信證券、美銀、國聯證券國際。截至2025年12月31日，公司總市值約752億元人民幣。公司是一家以技術創新為驅動、以產品佈局全面為特色的全球領先PCB產品制造商。
3、用友網絡（AH）
2025年12月29日，用友網絡第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為招銀國際、中信證券。公司2001年在上交所上市，代碼600588.SH，截至12月31日收盤，其總市值約453億元人民幣。
公司是全球領先的企業軟件與智能服務提供商，2024年收入88.17億元人民幣，淨虧損20.67億元，同比擴大一倍，毛利率46.01%；2025年上半年收入34.34億元，淨虧損9.80億元，同比擴大兩成，毛利率46.68%。
4、藍色光標（AH）
藍色光標於2025年12月30日第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為華泰國際、國泰君安國際和華興資本，公司是國內最大的營銷公司。截至2025年12月31日，公司總市值約414億元人民幣。
5、石頭科技（AH）
石頭科技於2025年12月31日第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是智能家用機器人領域的全球領導者。2024年度收入約119.18億人民幣，同比增長34.27%，毛利約60.02億人民幣，同比增長28.37%，淨利潤約為19.77億人民幣，同比下滑3.64%。公司為A股上市公司，證券代碼為：688169.SH，截至2025年12月31日，公司總市值約394億元人民幣。
6、合合信息（AH）
2025年12月29日，合合信息第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金。公司於2024年9月在A股科創板上市（代碼：688615.SH），截止12月31日收盤，其總市值約319億元人民幣。
公司是一家全球領先的人工智能產品公司，2024年收入14.38億元人民幣，同比增長兩成，淨利潤4.01億元，同比增長兩成，毛利率84.28%；2025年前9個月收入13.03億元，同比增長兩成，淨利潤3.51億元，毛利率86.41%。
7、龍旗科技（AH）
2025年12月29日，龍旗科技第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為花旗、海通國際、國泰君安。截止12月31日收盤，其總市值約199億元人民幣。
8、漢得信息（AH）
2025年12月29日，漢得信息首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為國泰海通。公司於2011年2月在深交所創業板上市，股票代碼：300170），截至2025年12月31日，總市值約193億元人民幣。
公司是企業IT諮詢與數字解決方案服務供應商，2024年收入32.35億元，淨利潤1.96億元，毛利率32.72%。2025年上半年收入15.75億元，淨利潤0.87億元，毛利率為33.97%。
9、益方生物（AH）
益方生物-B首次遞表港交所，獨家保薦人中信證券。公司已在A股上市，股票代碼：688382.SH；截至2025年12月31日，總市值約158億元人民幣。
公司是一家立足中國、佈局全球的研發驅動型生物制藥公司，專注於腫瘤、自身免疫性疾病及代謝性疾病等存在大量未被滿足需求的重大疾病領域。
10、國民技術（AH）
2025年12月29日，國民技術第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司於2010年在A股創業板上市（代碼：300077.SZ），截至12月31日收盤，其總市值約118億元人民幣。
公司是一家平台型集成電路設計公司，2024年收入11.68億元人民幣，淨虧損2.56億元，同比收窄五成，毛利率15.62%；2025年前9個月收入9.58億元，淨虧損0.76億元，同比收窄五成，毛利率19.06%。
11、悅康藥業（AH）
2025年12月29日，悅康藥業首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。2020年12月，公司在上交所完成上市，股票代碼為688658.SH。截至2025年12月31日，總市值約102億元人民幣。
公司是一家生物制藥公司，2024年收入37.67億元，淨利潤1.21億元，毛利率56.94%。2025年前7月收入13.04億元，淨虧損1.46億元，毛利率45.72%。2025年前7月毛利率下滑，由盈轉虧，業績承壓。
12、Suplay
2026年1月1日，Suplay超級玩咖首次遞表港交所，聯席保薦人摩根大通、中金公司。
公司成立於2019年，作為一家全球佈局的IP收藏品及消費級產品公司，將全球知名IP融入公司的產品系列，也通過精選的產品向全世界介紹中國文化。公司的旗艦品牌「卡卡沃」在中國收藏級卡牌市場擁有開拓者和領導地位。
13、xTool
2026年1月1日，xTool 創客工場首次遞表港交所，聯席保薦人摩根士丹利、華泰國際。公司成立於2013年，作為全球高端消費科技品牌，核心重點是消費和商業級激光類的個人創意工具和材質打印機業務，幫助消費者、中小企業主和品牌零售店快速、高效和創造性地將想法轉化為精確、高質量的產品。
14、導遠科技
2026年1月1日，導遠科技首次遞表港交所，聯席保薦人中金公司、中信建投國際。公司成立於2014年，其全棧解決方案涵蓋慣性芯片、先進模塊和集成系統，為汽車、機器人、工程機械和可再生能源系統等領域的物理AI應用注入可靠的時空智能基石。
15、萬怡醫學
2026年1月1日，萬怡醫學首次遞表港交所，獨家保薦人光大證券國際。公司於2016年3月21日在新三板掛牌上市，股票代碼836148.NQ，後於2021年9月7日退市。中國領先的AI驅動解決方案提供商，致力於賦能醫師的人才發展。
16、宏芯宇電子
2026年1月1日，宏芯宇電子首次遞表港交所，獨家保薦人中信建投國際。公司成立於2018年，作為全球領先、發展迅速的獨立存儲器廠商，提供一站式的定制化存儲產品。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年按收入計，宏芯宇電子是全球第五大、中國內地第二大獨立存儲器廠商。
17、琥崧科技
2025年12月31日，琥崧科技首次遞表港交所，聯席保薦人中金公司、浦銀國際。公司成立於2012年，是一家領先的流程工業智能產線平台提供商。
18、景澤生物-B
2025年12月31日，景澤生物-B第二次遞表港交所，聯席保薦人中金公司、國元國際。公司是一家專注於輔助生殖藥物和眼科藥物兩大高成長賽道的生物制藥公司。
19、酷賽智能
2025年12月31日，酷賽智能第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。公司是全球領先的智能科技企業。2024年收入27.17億元人民幣，毛利潤為6.06億元人民幣，毛利率達22.30%左右，淨利潤達2.07億元人民幣。
20、極易科技
2025年12月31日，極易科技第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。
公司是中國領先的數字零售綜合運營服務商及絲路電商服務商，同時也是 AI與數智驅動的品牌資產管理商。2024年收入14億元人民幣，毛利潤為2.02億元人民幣，毛利率達14.45%左右，淨利潤達0.5億元人民幣。
21、天九企服
2025年12月30日，天九共享首次遞表港交所，聯席保薦人建銀國際、交銀國際。公司是中國領先的企業資源共享服務平台，也是賽道最早的開拓者之一。
22、樂欣戶外
2025年12月29日，樂欣戶外第三次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。
公司是釣魚裝備制造商，2024年收入5.73億元，淨利潤0.59億元，毛利率26.62%。2025年前8月收入4.60億元，淨利潤0.56億元，毛利率27.70%。2025年前8月收入、毛利和淨利均錄得增長。
23、易控智駕
2025年12月29日，易控智駕第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為海通國際。
公司是全球領先的L4無人駕駛解決方案公司，2024年收入9.86億元人民幣，同比增長兩倍，淨虧損3.90億元，毛利率7.58%；2025年前9個月收入9.21億元，同比增長一倍，淨虧損4.42億元，同比擴大六成，毛利率7.09%。
24、Pinecone
2026年1月2日，Pinecone Wisdom首次向港交所主板遞交上市申請，華泰國際為獨家保薦人。Pinecone Wisdom Inc.是中國領先的共享電單車服務供貨商。
25、新思考電機
2026年1月2日，新思考電機首次向港交所主板遞交上市申請，聯席保薦人為中金、華泰國際。
新思考電機成立於2014年，是一家全球領先的微型精密馬達制造商。作為影像馬達領域的開拓者，新思考電機在全產業鏈環節建立了深厚的專業能力與專有技術，覆蓋材料性能提升、制造工藝以及嚴格的產品質量控制等方面。
26、凱樂士
2026年1月2日，凱樂士再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人國泰君安、中信證券。公司是綜合智能場內物流機器人專家，致力於通過前沿具身智能機器人技術重新定義供應鏈的運作模式。
27、臻驅科技
2026年1月2日，臻驅科技首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、海通國際。
公司是一家技術驅動的電控解決方案供應商，主要面向新能源汽車領域。電控作為電驅動或電源系統的核心子系統，通過將電能轉化為可控功率輸出，實現對電機或電源的精準調控，從而保障高效、可靠的車輛性能表現。
五、近期港股IPO市場情況
據LiveReport大數據，近10家上市新股平均發行市值為128.43億，最大市值為壁仞科技，最小市值為美聯股份；平均發行PE為127.86倍，PE處於極高水平；平均申購人數為134,523人，平均認購倍數為1035.90倍；平均基石佔比為33.80%，基石平均比例略有下降；
近10只新股暗盤平均上漲56.35%，首日平均上漲62.47%；繼兩家18A公司上市表現「滑鐵盧」後，12月底上市的新股首日全紅，雖然個別新股僅微漲；港股第一家國產GPU公司壁仞科技成功上市，首日大漲75.82%，但漲幅不及A股兩只GPU新股。
文章來源：活報告公眾號
更多精彩內容，請登陸
財華香港網 (https://www.finet.hk/)
現代電視 (http://www.fintv.com)