三大核心技術構築壁壘！卧安機器人正在招股，「AI具身家庭機器人第一股」引資金熱捧

臥安機器人於12月18日起啟動招股，憑藉全球AI具身家庭機器人賽道龍頭地位與硬創新實力，引發市場熱烈追捧。根據富途數據，截至發稿，公司招股申購倍數超50倍，處於火爆申購狀態。

回顧今年港股IPO市場，整體呈現向好態勢。截止到2025年11月，香港交易所共迎來91家新上市公司，合計募資2598.89億港元，募資規模較去年同期大幅增長約228%，居全球交易所募資額榜首。

今年以來，已有約30家機器人產業鏈企業向港交所提交了上市申請。覆蓋人形機器人以及教育、商業服務核、工業級服務機器人等核心賽道的優必選、越疆、雲跡科技、極智嘉-W等企業已成功上市，均取得了良好的股價表現。根據choice數據，四家公司自上市至今股價最高漲幅均超過90%，其中越疆和優必選的漲幅甚至超過300%和180%。作為聚焦家庭場景的稀缺ToC機器人標的，臥安機器人憑藉運動機器人、陪伴機器人、人形家務機器人的前瞻佈局，疊加過往AI具身家庭機器人系統積累的成功商業化經驗和業績表現，是全球極少數實現AI具身家庭機器人多款首創產品商業化的企業，獲得了包括高瓴、Cithara、Infini、中國東方等明星基石的支持。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年零售額計算，臥安機器人是全球最大的AI具身家庭機器人系統提供商，也是迄今為止全球唯一一家全面佈局AI具身家庭機器人系統產品的公司。

憑藉深厚的技術積累與強大的品牌影響力，公司SwitchBot App的註冊用戶已經超過3.5百萬名，且已有逾10.8百萬臺設備連接到公司的SwitchBot App。同時，公司在財務方面優勢突出，收入從2022年的2.75億元增長至2024年的6.10億元，復合增長率高達49%，今年上半年收入近4億元，同比增長超44%。2022年到2024年，公司毛利率從34%提升至52%，2025年上半年進一步增至54%，盈利能力持續增強，亦優於同行企業，上市後將繼續引領行業。

亮眼的市場表現背後，是臥安機器人深厚的技術壁壘與全球化運營實力。公司自主研發三大核心技術體系——機器人定位與環境構建技術、AI機器視覺控制技術及分佈式神經控制網路技術，疊加311項專利技術儲備，構築起堅實的技術護城河。公司通過覆蓋逾90個國家及地區的運營網路，借助DTC渠道高毛利優勢與Amazon深度合作資源，建立多元的全渠道銷售和分銷銷售，在全球居於領先地位。

同時，臥安機器人在機器人賽道中具備稀缺價值，是港股上市公司中唯一聚焦全家庭場景的具身智能機器人系統提供商。公司自主研發的AI具身機器人系統產品，包括感知與決策系統、靈活型技巧機器人、增強型移動機器人、運動機器人等多款產品，已成功實現商業化。根據弗若斯特沙利文報告，2024年全球家庭機器人系統市場規模達59億元，2024-2029年復合年增長率64.2%，預計2029年將增至707億元，行業正駛入高速發展通道。

臥安機器人不僅實現對家庭場景需求的全方位覆蓋，更已延伸至AI網球機器人、AI陪伴機器人、人形家務機器人三大產品矩陣，持續推高行業發展天花板。其中，AI網球機器人與AI陪伴機器人已成長為公司第二增長曲線，對應的細分市場規模已站上千億臺階；作為第三增長曲線的人形家務機器人更是萬億級別的市場，公司計畫於2026年1月發佈首款人形家務機器人H1，以進一步覆蓋更復雜的家庭應用場景。為支撐核心產品迭代，本次IPO募集資金中超66%將投向研發能力提升，包括建設高標準數據採集工廠，專項用於VLA模型的迭代優化，進而強化人形家務機器人的通用性與泛化能力。憑藉稀缺產品佈局與核心技術優勢，臥安機器人已切入萬億級人形機器人賽道，未來有望在全球具身智能機器人市場中持續挖掘增長潛力、搶佔核心份額。

作為“AI具身家庭機器人第一股”，上市不僅是品牌全球化的加速器，更將牽引整個產業鏈協同躍升。市場將持續關注公司動態，期待臥安機器人上市後持續釋放增長動能，為股東創造長期、可持續的價值回報。