並購重組終止，芯原股份跌超10%！科創芯片50ETF(588750)跌逾2%，盤中溢價頻現！國産算力砸出「黃金坑」？産業鏈各環節配置邏輯一文速通！

12月15日，A股市場走勢分化，硬科技板塊回調，截至11:30，科創芯片50ETF（588750）跌超2%，延續震蕩趨勢，盤中溢價頻現，或反映買盤活躍！

（特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失）

科創芯片50ETF（588750）標的指數成分股多數回調，受並購重組終止影響，芯原股份跌超10%，源傑股份跌超5%，華虹公司、瀾起科技等跌超3%，海光信息跌2%，中芯國際、拓荊科技等回調。寒武紀逆勢漲1.18%，中微公司等上漲。

【科創芯片50ETF（588750）標的指數前十大成分股】

截至11:30，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

繼海光信息終止並購重組後，半導體行業又有並購新消息。12月12日晚間，芯原股份披露了兩項並購的新進展，公司擬聯合共同投資人對特殊目的公司天遂芯願進行投資，並以天遂芯願為收購主體收購逐點半導體的控制權；同時，終止發行股份及支付現金購買芯來智融97 %股權並募集配套資金事宜。

芯原股份表示，本次並購逐點半導體有兩大意義。一是，雙方的互補協同，可強化公司視覺處理領域技術優勢，進一步提升公司在端側和雲側AI ASIC市場競爭力；二是，通過分佈式渲染與GPU的結合，加強公司在端側和雲側AI ASIC的佈局。

關於終止收購芯來智融，芯原股份表示，在推進各項工作過程中，標的公司管理層及交易對方提出的核心訴求及關鍵事項與市場環境、政策要求及公司和全體股東利益存在偏差。本次終止重大資産重組事項不會對公司正常業務開展和生産經營活動造成不利影響，亦不存在損害公司及股東特別是中小股東利益的情形。

盡管半導體板塊短期出現波動，但長期發展邏輯並未改變，AI創新與國産替代仍是核心驅動力。典型案例為近期的存儲芯片，在AI催化下，存儲芯片正在經歷一輪罕見的「超級漲價周期」，DRAM顆粒年内漲幅超4倍、Flash價格翻了近3倍！不僅如此，整個半導體産業鏈均受益於AI創新與國産替代，板塊整體延續高景氣！

【存儲芯片：AI技術叠代引爆存儲需求與原廠控産雙重催化下，漲價潮洶湧】

國金證券指出，AI技術叠代引爆存儲需求，供需缺口推升價格中樞。大模型向思維鏈（CoT）機制及多模態演進，推動數據吞吐量指數級躍升，直接拉動高性能存儲需求。TrendForce預計，在AI對存儲需求的激增與原廠控産的雙重作用下，2025年DRAM出現了大幅漲價，2026年有望持續，預測2026年DRAM均價（ASP）年對年上漲約58%；行業營收將再增長約85%，DRAM産業規模首次突破3000億美元；NANDFlash市場則在2026年供應量同比增長21%，營收規模將會達到1105億美元，同比漲58%；平均單價同比上漲32%。（來源於國金證券20251214《半導體設備迎需求新機遇，看好受益産業鏈》）

【半導體全産業鏈怎麼看？AI催化與國産替代雙重邏輯交織】

銀河證券指出，半導體設備：上遊晶圓制造大廠中芯國際月産能2025年第三季度晶圓月産能突破100萬片大關，産能利用率環比提升3.3個百分點至95.8%，表明行業需求旺盛。長期來看，中芯國際的業績驗證了國産替代邏輯的強度和持續性，為設備板塊提供了内在支撐。

集成電路封測：封測板塊位於半導體産業鏈的後端，其表現高度依賴上遊芯片設計和制造環節的景氣。長期來看，先進封裝仍是提升芯片性能的關鍵路徑之一，短期的市場波動不改産業的長期發展趨勢。

模擬芯片設計：增長動能逐漸從消費電子領域轉向汽車等領域。長期來看，在智能化、電動化的大趨勢下，模擬芯片作為關鍵部件，市場空間依然廣闊。具備技術優勢並精準卡位AI、汽車等高景氣賽道的頭部公司，有望獲得超越行業的成長性。

數字芯片設計：AI算力芯片仍是板塊的核心增長引擎，寒武紀、海光信息等頭部企業受益於AI服務器需求爆發，營收與利潤雙增。AI端側芯片相關的核心公司瑞芯微等業績表現也同樣亮眼。長期來看，在科技自立自強戰略指引下，國産高端芯片的驗證與導入進程有望繼續加速，增量空間明確。（來源於銀河證券20251210《行業點評丨半導體板塊略有回調，長期邏輯不改》）

佈局AI需求+國産替代雙主綫催化下的科創芯片板塊，可關注指數化投資方式，解決産業鏈環節復雜、投資分析難度高等難題！

市場上芯片相關指數眾多，選取當下熱門的科創芯片、半導體等指數進行比較，可以發現，雖然均聚焦為芯片板塊，但在指數編制上卻大有不同。一句話總結：科創芯片指數聚焦芯片核心環節，「含芯量」更高，彈性強，成長性高。

【科創芯片：「含芯量」更高】

從選樣空間來看，相比其餘指數在全市場範圍取樣，科創芯片50ETF(588750)標的指數選樣空間為科創板，而科創板聚焦「硬科技」板塊，是A股芯片公司大本營，近3年來芯片上市公司中，平均超九成數量的公司選擇在科創板上市，平均市值佔比達到96%。

從行業分佈來看，科創芯片50ETF(588750)標的指數聚焦芯片「高精尖」的上遊中遊環節，核心環節佔比高達96%，高於其他指數。

從調倉頻率來看，科創芯片50ETF(588750)標的指數選取季度調倉，能更敏捷地反映芯片産業鏈發展趨勢。

截至2025/11/28

【科創芯片指數：成長性更強】

由於科創芯片50ETF(588750)標的指數聚焦芯片「高精尖」的上遊中遊環節，在周期成長與國産替代加速下，展現出較強的成長性。

科創芯片50ETF（588750）標的指數2025年前三季度淨利潤增速高達94%，2025年全年預計歸母淨利潤增速高達97%，大幅領先於同類，成長性更強！

截至2025/11/28

【科創芯片指數：向上彈性強】

科創芯片50ETF(588750)具備20cm大長腿，搶反彈更快，向上修復彈性在同行業指數中更強，924至今最大漲幅高達173%！從夏普比率和最大回撤來看，科創芯片指數不僅風險調整後的收益表現更優，而且走勢相對穩健。

截至2025/11/28

看好芯片核心科技，可關注科創芯片50ETF（588750），跟蹤復制科創芯片指數，漲跌幅彈性高達20%，覆蓋芯片産業鏈核心環節，高純度、高銳度、高彈性！低門檻佈局科創芯片核心環節，高效把握「新質生産力」大行情，搶反彈快人一步！場外投資者可關注聯接基金（A：020628；C：020629），可7*24申贖。

内容來源：有連雲