港股科技久違反彈！GPT-5.2人工智能模型推出！美聯儲如期降息後，港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)漲超2%！

今日（12.12），港股科技久違反彈，100%純度的港股通科技30ETF（520980）放量漲2%，盤中成交額超4.3億元！截至12月11日，最新規模超46億元！

同類唯一15BP最低檔管理費的恒生科技ETF基金（513260）放量大漲1.69%，盤中成交額超4億元，已超昨日全天成交額。資金面上，已連續31個交易日獲資金青睐，累計淨流入近5億元，自12月9日起，最新淨申購上限上調至3000萬份！恒生科技ETF基金（513260）最新規模達70.89億元，基金最新融資餘額近1.6億元。

消息面上，昨日淩晨，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會後公佈，降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%–3.75%。這是美聯儲繼9月17日、10月29日降息後年内的第三次降息，幅度均為25個基點。美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，貨幣政策無預設路徑，將逐次會議依據數據決策。12月的第三次降息，符合市場預期，鮑威爾還強調，預計未來不會有人將加息作為主要預期。

大模型方面，OpenAI推出了GPT-5.2人工智能模型，宣稱在通用智能、編碼和長上下文理解方面有所改進。OpenAI表示，新模式有望為用戶帶來更多的經濟價值，因為它在創建電子表格、構建演示文稿和處理復雜的多步驟項目方面表現更佳。據悉，GPT-5.2即時版、思考版和專業版將於周四在ChatGPT中陸續推出，付費套餐用戶將率先體驗。

港股科技板塊多數飄紅：商湯-W漲超5%，阿裡巴巴-W、小米集團-W、網易-S、快手-W漲超2%，騰訊控股、美團-W、中芯國際、百度集團-SW漲超1%。

注：以上為恒生科技指數成分股，僅做展示，不作為個股推介

【全球資金流出英國市場，港股科技投資熱度不減】

跨境資金包含港股通、跨境理財通及全球共同基金、QDII基金。中信建投證券分析全球資金流動後指出，近期全球風險偏好持續下降，資金較多流入美國固收基金，流出美國中小盤和大盤成長股基、英國；美國大盤平衡型股基、歐洲大盤股基有較多淨流入。QDIIETF中恒生科技相關産品獲較多資金流入，港股科技成長板塊盡管有所回調，但仍保持較高的投資熱度，且進一步集中；恒生指數等有小幅資金流出，港股寬基熱度有所下降。整體來看，全球資金再平衡趨勢持續，新興市場投資熱度提升，美股資金流出壓力持續。

（來源：中信建投證券20251210《全球資金流出英國市場，港股科技投資熱度不減》）

國聯民生證券指出，增量資金進場與流動性改善預期帶動風偏，或進入港股相關科技板塊佈局時機。

AI方面：1）12月1日，字節跳動豆包團隊發佈豆包手機助手技術預覽版。豆包手機助手，是在豆包APP的基礎上，和手機廠商在操作係統層面合作的AI助手軟件。基於豆包大模型的能力和手機廠商的授權，豆包手機助手能夠為用戶帶來更方便的交互和更豐富的體驗。2）可靈AI上綫「可靈O1」多模態視頻大模型，基於MVL架構，支持單一輸入框融合多指令，解決主體特徵漂移問題，適配3-10秒短視頻創作。3）12月1日，DeepSeek推出兩款正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。DeepSeek-V3.2定位「平衡實用」，其在主流推理基準測試中達到美國OpenAI的GPT-5水平；而在推理能力上大幅增強的DeepSeek-V3.2-Speciale，則在推理基準測試中取得了媲美谷歌深度思維11月下旬剛推出的新一代AI模型「雙子座3專業版」（Gemini3.0Pro）。

南向資金持續結構性流入，建議持續關注互聯網、消費、智能駕駛的産業趨勢機會。互聯網方面：

1. 港股遊戲龍頭：預計Q4國内遊戲環比有望加速，海外遊戲健康增長，廣告有望延續高增長，AI Agent産品值得期待。

2. 港股AI視頻商業化龍頭：主業穩健增長符合預期，近期可靈發佈O1視頻及圖片模型，推出2.6音畫同出模型，可靈流水有望持續提升。

3. 港股電商龍頭：千問APP正式接入Qwen3-Learning，推出拍題答疑、作業批改兩大核心功能，覆蓋全學段、全學科教育場景。隨著大模型叠代+agentic能力提升+生態融合加速，千問App有望成為AI時代國民級應用，千問大模型的後續更新進展值得重點關注。近期，餓了麼已正式更名為淘寶閃購，標誌著公司將即時零售業務全面並入中國電商事業群，是公司從電商平台向大消費平台戰略升級的關鍵落子，此舉可進一步完善集團内電商與即時零售的業務協同體係、打通流量與履約能力的壁壘，建議後續關注公司閃購業務的減虧趨勢及業務協同節奏。

（來源：國聯民生證券20251207《增量資金進場與流動性改善預期將帶動風偏，或進入港股相關科技板塊佈局時機》）

【恒生科技還有多大上行空間？】

國泰海通證券表示，（1）當前港股市場性價比仍突出，尤其部分科技龍頭權重股估值偏低，在本輪科技周期引領下仍有較大上行空間。（2）定量測算，僅考慮低估科技龍頭權重股估值修復，或能推動恒生科技上漲15%，若指數整體估值進一步修復至歷史均值或將漲超30%。（3）基本面預期回暖+資金面持續改善，低估港股四季度或仍有空間，受益AI周期的科技是行情主綫。當前港股估值並不高，恒生科技性價比或更優。港股市場雖然前期積累的漲幅已經較為可觀，但目前港股的估值仍然不算高，其中恒生科技的性價比更優。

國泰海通證券表示，展望四季度，在多重利好因素共振催化下，低估港股仍有空間。一方面，互聯網敘事轉向「AI賦能」疊加政策加碼，港股基本面預期有望回暖。另一方面，外資超預期回流疊加南向資金持續流入，強化港股增量資金市場。結構上，受益AI周期的港股科技或是行情主綫。

（來源：國泰海通證券20250927《恒生科技還有多大上行空間》）

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達82%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

港股通科技30ETF（520980）以下優勢值得關注：1）阿裡、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導體，「世界級大廠」高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數，無醫藥下跌影響！3）相比港股互聯網，納入國産算力等優質硬件！且佈局消費電子優質標的！4）標的指數在AI方面佔比更高，更契合當前科技行情！5）9月指數調倉中前十大權重新增地平綫機器人-W，高科技屬性進一步提升！

看好AI産業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技産業鏈，管理費僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數據顯示，作為港股權威的旗艦指數，恒生科技指數囊括了包括京東集團-SW、百度集團-SW、網易-S、攜程集團-S等在内後綴帶S的二次上市港股互聯網科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表徵中國頂級科技資産！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上産品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素産生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲