ETF日報 | 「牛市旗手」卷土重來！反彈行情中的板塊輪動怎麼把握？

Wind數據顯示，截至2025年12月5日A股收盤，非銀金融、有色金屬、機械設備領漲市場，漲幅分別為3.50%、2.84%、2.34%。

非銀金融

近日，廣東省多部門聯合印發金融支持産業鏈整合兼並方案，明確支持保險資金擴大股權投資比例參與並購項目，與險資權益投資上限提升等政策形成合力，助力非銀金融發揮「耐心資本」作用。同時，大摩將中國平安納入重點關注名單並看好其長期業績。

東海證券表示，看好年末風格切換與「開門紅」推進下的板塊配置機會。1）券商：資本市場新「國九條」頂層設計指引明確了培育一流投資銀行的有效性和方向性，活躍資本市場的長邏輯不變，建議把握並購重組、財富管理轉型、創新牌照展業和ROE提升在内的邏輯主綫；2）保險：新「國十條」聚焦強監管、防風險框架下的高質量發展，並以政策支持優化産品設計、提升渠道價值，建議關注具有競爭優勢的大型綜合險企。全市場唯一跟蹤中證港股通非銀行金融主題指數的港股通非銀ETF(513750)今日收漲3.38%。

有色金屬

12月5日市場消息顯示，已有三家稀土永磁企業獲得通用出口許可證。商務部新聞發言人4日表示，中國政府依法依規開展稀土相關物項出口管制工作。只要是用於民用用途的、合規的出口申請，中國政府都及時予以了批準。同時，中國政府積極適用通用許可等便利化措施，促進兩用物項合規貿易，切實維護全球産供鏈安全穩定。

長江期貨認為，銅鋁等有色金屬及新能源材料作為支撐現代化産業體係的重要戰略資源，「十五五」期間將繼續受益於傳統産業的優化提升和新興産業及未來産業的蓬勃發展，風電光伏、電力投資、新能源汽車、AI數據中心等産業的科技創新引領和核心技術突破將會繼續帶動有色新能源産業高質量發展。有色及新能源品種的産業格局將進一步提質優化，價格走勢將受到供需端的更多提振。專注聚焦稀土、鋰、磁性材料等稀有金屬的稀有金屬ETF(159608)備受關注；全市場唯一跟蹤中證全指原材料指數的材料ETF(159944)備受關注。

機械設備

《機械行業穩增長工作方案 (2025—2026 年)》明確行業2026年營收沖刺10萬億元目標，重點支持工業母機、智能裝備等領域創新。疊加萬億特別國債加碼基建、大規模設備更新啓動，1-10月挖掘機銷量同比增17%，工程機械出口額達485.7億美元、同比漲12%。

渤海證券指出，10月工程機械景氣度持續回暖，挖掘機、裝載機銷量維持增長態勢，當前工程機械下遊需求增長邏輯清晰，國内開工端利好持續帶動工程機械需求增長，「十五五」建議稿提出堅持擴大内需戰略基點，擴大有效投資，實施一批重大標誌性工程項目，未來隨著重點項目的陸續落地以及大規模設備更新政策的持續深化，行業景氣度有望持續回暖。同類産品規模最大的工程機械ETF(560280)最新規模達4.11億元，今日收漲2.63%。

截至2025年12月5日A股收盤，銀行回調0.58%，重慶銀行、齊魯銀行跌幅居前。港股創新藥回調0.10%，信達生物、君實生物跌幅居前。

港股創新藥

渤海證券展望後續，首先關注12月初新版基本醫保藥品目錄及首版商保創新藥目錄的發佈，關注相關制藥企業的投資機遇，及創新藥企業支付端結構優化的發展機會。其次，冬季流感持續高發，相關板塊關注度提升，建議關注體外診斷、疫苗、藥店及相關制藥企業的階段性投資機遇。同時，12月6-9日美國血液年會（ASH）召開，關注中國創新藥企相關數據讀出，堅定看好我國創新藥産業鏈長期發展空間，建議把握創新藥、CXO及生命科學上遊等相關産業鏈投資機遇。港股醫藥賽道規模最大的港股創新藥ETF(513120)最新規模達252.40億元，已連續6日獲資金淨流入。

除此之外，截至目前已有逾十五地陸續發佈「十五五」規劃建議，圍繞人工智能等前沿産業領域各展所長。浙江提出人工智能創新發展高地全球競爭力影響力更加凸顯；四川提出在人工智能等領域取得新突破；湖南聚焦「AI+先進制造」「AI+種業」等賽道；山東全力創建國家區域科技創新中心和産業科技創新高地。人工智能已成為各地「十五五」規劃發展的「必爭之地」，佈局邏輯與發力方向各有側重。

銀河證券指出，11月人工智能板塊橫盤震蕩整理。當前節點仍然建議關注人工智能板塊中有業績支撐細分領域及龍頭公司，並建議逢低佈局。集中反映科創板人工智能産業鏈整體表現的人工智能ETF科創(588760)年初至今基金份額漲超1300%。

（以上信息僅供參考，不構成投資建議）

内容來源：有連雲