區塊鏈產業步入監管時代

　　近期，中國國家網信辦出台區塊鏈信息服務管理規定、香港虛擬資產的監管政策出台、新加坡《支付服務法案》正式立法，筆者認為，三地先後推出相關政策，標誌着區塊鏈行業步入監管時代。

　　三地監管差異何在？

　　首先看三個新政的發布主體：內地是互聯網監管部門，香港和新加坡是金融監管部門，筆者認為這是由於三地監管機構對區塊鏈的屬性有不同理解。比如中國內地的金融監管部門三令五申不允許ICO（首次幣發行）及變相ICO在境內出現，所以不可能對一個非法行為出台監管政策。

　　其次看出台時間，香港證監會最早，去年11月1日；國家網信辦是去年十月發徵求意見稿，今年一月正式出台、二月實施；新加坡金管局是今年一月正式出台。其實，三地對區塊鏈的監管研究，都可以追溯到2014、2015年。筆者認為，之所以近期密集出台新規，既是對此前數字貨幣領域亂象的回應，也是監管落地的必然過程。

　　最後看監管對象，內地是基於區塊鏈技術的信息供應商；香港是數字資產交易機構和投資於數字資產的基金；新加坡的最為廣泛（因為是對之前一些政策的整合），涵蓋了支付領域的各個環節的玩家，不僅包括使用區塊鏈技術的企業，也包括類似支付寶、微信等電子支付的公司。

　　星洲和香港的優劣勢？

　　雖然不是政策制定者，但筆者推測，出台政策的地區一定希望規範行業，從而讓相關企業在轄區內蓬勃發展，以創造稅收、拉動就業，為國家和地區經濟發展出力。香港和新加坡作為亞洲的兩個金融中心，都有得天獨厚的地緣、文化、資源優勢，成為西方項目進入大中華區市場的優先選擇。

　　兩地對比，各自的優勢也比較明顯：香港依託內地和東北亞地區，受惠於粵港澳大灣區；新加坡則與東南亞和南亞更近，背靠着馬來西亞、印尼、菲律賓、印度等新興經濟體。兩地政府也深知對方存在競合的關係，區塊鏈行業也是新興事物，因此在可控範圍內分別推出沙盒和一定支付額度下免監管等優惠政策，吸引相關企業落地本地。

　　區塊鏈公司還會上市港股嗎？

　　眾所周知，三大礦機商赴港IPO受阻，港交所總裁李小加此前在達沃斯接受媒體採訪時側面回應稱，指此類公司不符合港交所「上市適應性」的核心原則。筆者認為，礦機廠商上市嘗試大多折戟，至於火幣和oKEx先後買下港股上市公司殼資源，可以解釋為引導資本流入、擴大影響力的必然階段。我們可以期待，越來越多的區塊鏈公眾公司會出現，但是否出現在香港還不確定，因為香港證監會在各地監管機構裏屬於保守的一方，他們多數情況是要參考其他地區已經成功運行過的模式。

　　數字貨幣能洗刷洗錢惡名嗎？

　　如果洗錢工具成為數字貨幣的應用場景主流，我們有理由相信，有一天數字貨幣將統統歸零。雖然比特幣創始人中本聰的願景可能是令任何一個政府無法監管數字貨幣，但運行了十年的數字貨幣行業實際告訴我們，政府不會消失，監管一直存在。

　　當然技術本身無善惡，應用場景還是由使用工具的人選擇。不排除少數人的投機活動讓數字貨幣有了負面印象，但筆者相信隨着越來越多的人正確認知區塊鏈、數字貨幣，可能這種印象會得到改觀。

　　內地監管未來有何新動向？

　　筆者認為內地前幾年的「一刀切」禁止政策有效避免了系統性金融風險，在區塊鏈非理繁榮時對區塊鏈的監管非常及時、果斷。時移勢易，目前全球數字貨幣的總市值也就是1000多億美元，日交易量也有50億美元，全球擁有數字貨幣的人樂觀估計也就是千萬人級別，其中有相當比例來自亞洲。不少內地從業人員為了合規，選擇別的國家地區發展業務，也是既成事實。

　　內地一些省市已經注意到區塊鏈的重要性，將其寫入政府工作報告，未來或以更加開放的姿態面對區塊鏈。

　　内容來源：大公報